2 Дек 2019

Без рубрики

Капитал на безбедную старость: на что поставить молодому инвестору?

Эксперт

Павел Пахомов

---

Руководитель Аналитического центра
Санкт-Петербургской биржи

Сейчас тема финансовой грамотности вроде бы очень модная и о ней говорят все кому не лень. И стороннему наблюдателю может показаться, что уже сказано все, что только можно тысячу и один раз сказать.

Но на самом деле это очень большое заблуждение, и мне, как наблюдателю внутреннему, то есть следящему за развитием событий изнутри, кажется, что тема финансовой грамотности не раскрыта даже в десятой ее части, а может даже и меньше.

Проблема в том, что под финансовой грамотностью в России понимают прежде всего то, что население должно разбираться в целом в банковских услугах — что такое депозиты и как выбрать надежный банк, как пользоваться кредитными картами и как правильно брать кредиты. К этому можно еще добавить, пожалуй, вопросы, связанные с личным финансовым планированием.

На эти темы действительно уже много говорят, начиная чуть ли не с младших классов. Уже выпущены и пособия, и книжки, и даже целые учебники, и их авторы совершенно справедливо гордятся своими достижениями. Если учесть, что еще пару лет назад в сфере финансового просвещения вообще было «чистое поле», то сегодняшние мероприятия, учебные пособия и целые недели финансовой грамотности выглядят каким-то совершенно фантастическим достижением.

Банк — средство решения текущих проблем

Как я уже сказал, все достижения в области финграмотности касаются прежде всего вопросов, связанных с банковской сферой, и не более того! Никто не спорит, что это важно, но, к великому сожалению, этим вовсе не ограничиваются вопросы финансовой грамотности населения. Если посмотреть на опыт развитых стран, то там упор делается не столько на банки и их продукты и услуги, сколько на процесс инвестирования и основные инструменты инвестирования. Почему?

Да потому, что банковские услуги нужны прежде всего для удовлетворения текущих потребностей человека. С одной стороны, это локальное сбережение свободных денежных средств потребителя на небольших отрезках времени (депозит), а с другой — возможность для человека воспользоваться всеми благами современной цивилизации (квартира, машина, товары длительного пользования и т. д. ) без ущерба для своей жизни и здоровья (кредиты и кредитные карты).

Но вот чего не решают банковские услуги и продукты, так это инвестиционных вопросов в длительной перспективе — как накопить на достойную жизнь молодым людям к тому моменту, когда они станут уже не молодыми, а иногда и очень старыми?

В мире есть два глобальных подхода к этой проблеме — азиатский и … я бы его назвал — американо-европейский. В первом случае государство исторически всю ответственность за поддержание достойной жизни стариков перекладывает на молодое поколение. Именно дети в большинстве азиатских стран берут на себя заботы по уходу за своими престарелыми родителями, бабушками и дедушками. И поэтому в такой системе координат достойная пенсия или же какие-либо солидные инвестиционные накопления не столь важны. Молодые отвечают за счастливую старость своих стариков.

Совершенно в противоположном направлении работает система в развитых странах, прежде всего в США и большинстве стран Западной Европы. Здесь, опять же исторически, сложилась модель, которую можно было бы назвать «Кто, если не я?» Кто обеспечит мне достойную старость? Дети? Но дети имеют привычку разъезжаться кто куда и собираются они лишь время от времени на какие-либо праздники. Так что сильно рассчитывать на них не приходится. Может быть, государство?

Да, государство старается, но, во-первых, не во всех странах это хорошо получается, и, во-вторых, все же надо понимать, что государственная система пенсионного обеспечения во многом уравнительная и при этом часто «размазанная» по всем на годы дожития. То есть государство, конечно, постарается тебя кормить, но возможно, это будет лишь маленькая ложечка в день, чтобы ты просто не умер от голода.

Поэтому главный лозунг американо-европейской модели — «Позаботься о себе сам!» В связи с этим в развитых странах основной упор в финансовой грамотности делают на другое: чтобы то, что вы купите в 25 лет, обеспечило бы вам достойную и безбедную жизнь в 65 или 75 лет.

Если не депозит, то что?

Как известно, банковский депозит — это не инструмент преумножения денег, а всего лишь средство, частично спасающее их от обесценивания. Именно частично и не более того! Но если не депозит, то что тогда? К классу инвестиционных инструментов (именно инвестиционных — здесь речи о каких-либо спекулятивных операциях на фондовом и финансовом рынке вообще не идет!) относятся прежде всего облигации и акции.

Потенциальная доходность и тех, и других в долгосрочной перспективе превышает темпы роста инфляции, поэтому именно эти инструменты рекомендуют всегда профессиональные инвестиционные консультанты своим клиентам. О разнице между акцией и облигацией мы уже неоднократно говорили в предыдущих материалах рубрики «Инвестсовет», поэтому подробно останавливаться на этом не буду. Однако все же стоит отметить, что это принципиально два разных актива.

Акции могут принести вам гигантские прибыли, но никаких гарантий этого нет — все будет зависеть от того, как пойдет развитие бизнеса той компании, акционером которой вы являетесь. Облигация же, напротив, не принесет вам десятков и сотен процентов ежегодной прибыли, но зато она гарантирует возврат вложенного капитала и понятный доход с него, который в большинстве случаев выше доходности по банковскому депозиту.

Отсюда у инвестора всегда возникает дилемма: что выбрать — синицу в руке в виде облигации, которая принесет вам 5-10 % годовых, или же журавля в небе в виде акции с потенциальной доходностью в 15-25 и более процентов годовых? Конечно, с точки зрения здравого смысла, в вашем инвестиционном портфеле должны быть и акции, и облигации. Но только в каком соотношении? А вот это зависит не от экономической ситуации или же, допустим, от фазы экономического цикла, а прежде всего от возраста самого инвестора.

Закономерность здесь следующая: чем моложе инвестор, тем больший риск он себе может позволить (ведь у него жизнь еще длинная!), а потому может включать в свой портфель более рискованные инструменты, причем в большей доле. А к более рискованным инструментам относятся, конечно же, акции.

 

Риск — привилегия молодости

Если вы задумываетесь об инвестировании в молодые годы — наверное, начиная где-то лет с 25-30, — то в этот период доля акций в портфеле может достигать 2/3 или даже 3/4 от всей суммы инвестиций. А оставшиеся средства вы размещаете в долгосрочные облигации или же в крайнем случае на банковский депозит. Хотя, как уже было сказано выше, банковский депозит далеко не в полной мере соответствует инвестиционным целям.

Какие акции покупать в возрасте 30 лет? Здесь какого-либо однозначного совета нет, но в любом случае портфель акций должен быть широко диверсифицирован, то есть надо покупать много разных акций, среди которых должна быть некоторая доля (10-15 %) акций может быть и не очень известных, но перспективных компаний. Конечно, часть таких компаний может вообще не выжить и обанкротиться через некоторое время, но другая часть, возможно, вырастет до величины Apple или Amazon, а их акции при этом подорожают в сотни, а может быть даже и в тысячи раз.

В молодом возрасте еще можно рискнуть и, как говорится, поставить на гадкого утенка, который может превратиться через некоторое время в прекрасного белого лебедя. При выборе акций отдельных компаний нужно руководствоваться прежде всего перспективами развития всей экономики в целом. Вот что сейчас на слуху? О каких направлениях бизнеса говорят? Искусственный интеллект, блокчейн, биотехнологии, беспилотные автомобили, компьютерные игры…

Вот вам и основные направления для инвестирования. А ведь можно найти еще десяток других не менее интересных тем и направлений. Иногда и фантазия становится реальностью. В молодости можно и рисковать, и фантазировать. Но… это можно делать только в молодости! Чем больше вам лет, тем более консервативным должен быть подход к инвестированию. А это значит, что с возрастом вы начинаете покупать все меньше акций и все больше облигаций.

И акции покупаются уже не маленьких неизвестных компаний, а наоборот — всемирно известных и надежных, которые с очень большой вероятностью и дальше, на горизонте в 5-10 лет, будут успешно вести свой бизнес.

А еще желательно, чтобы они к тому же стабильно выплачивали приличные дивиденды. Доля акций в инвестиционном портфеле 40-летнего инвестора не должна превышать уже 50 % от всего объема средств, 50-летнего — 40 %, а инвестор старше 60 лет должен ограничивать долю акций 25-30 %. И не более! Чем старше ты становишься, тем меньше риска ты должен на себя принимать! Как говорил друг всех детей товарищ Карлсон, — спокойствие, только спокойствие! На старости лет спокойствие — это главный залог успеха.

Вот такие вот общие тренды, связанные с созданием инвестиционного портфеля. Здесь мы не касаемся вопросов управления инвестиционным портфелем — это тема отдельного разговора. Хотелось бы отметить только одно: чем больше вы «дергаетесь», то есть покупаете и продаете, тем больше знаний вам нужно.

Инвестору, совершающему одну-две сделки в полгода или даже в год, знаний требуется гораздо меньше, чем профессиональному спекулянту. Поэтому долгосрочный инвестор, даже если его подготовка не так сильна, зачастую получает более стабильную и высокую прибыль, нежели профессиональный трейдер или тот, кто им себя считает.

Инвестировать гораздо проще, чем кажется, — не дергайся, не спеши, покупай только то, что нравится, и не спеши продавать слишком быстро. На стороне инвестора всегда есть время и оно всегда играет с инвестором в одной команде. Просто надо использовать его возможности на полную мощность и тогда время расставит все по своим местам. Успешных всем инвестиций!

2 Дек 2019

Без рубрики

Пенсия своими руками

Эксперт

---

Павел Пахомов
руководитель Аналитического центра Санкт-Петербургской биржи

Сейчас у нас все говорят о пенсионной реформе. Или не о реформе, а об изменениях в пенсионном законодательстве… или еще о чем-то совершенно непонятном, но точно связанном с нашими пенсиями. Поэтому я сегодня буду говорить о том, как нам к нашему, как теперь любят выражаться наши законодатели, серебряному возрасту накопить хоть какие-то более-менее приличные деньги и не надеяться исключительно на щедрость государства или своих детей.

Поэтому речь пойдет об инвестициях. Причем инвестициях долгосрочных. Но сразу же возникает вопрос: долгосрочных — это сколько? Сколько лет надо копить, чтобы обеспечить себе безбедную старость? И ответ есть. Правда, этот ответ многим не понравится, так как надо заботиться о своей пенсии в общем-то смолоду. В развитых странах именно на это нацелены государственные пенсионные программы, там граждан поощряют теми или иными способами копить себе на старость. У нас же такие программы не появились. Поэтому скажу, может быть, совершеннейшую банальность, но каждый россиянин, если он желает накопить на пенсию, должен сам сформировать собственный индивидуальный пенсионный фонд имени себя любимого и управлять им.

Первый шаг — перебороть страх

При этом у отдельно взятого человека на самом деле есть очень даже большие преимущества перед официальными пенсионными фондами. Последние ограничены достаточно жесткими правилами инвестирования — и с точки зрения отдельных инструментов (это покупать можно, а это нельзя), и с точки зрения структуры фонда (эти инструменты можно купить на все, а другие — только не более чем, допустим, на 10 % от всех денежных средств). Причем эти правила управления пенсионными фондами едины для всех, но часто совершенно оторваны от жизненных реалий и не применимы в той или иной конкретной ситуации.

Кроме того, надо учесть, что пенсионный фонд — это большая организация, в которой работает множество разных сотрудников, которые хотят регулярно получать зарплату. А откуда будет браться зарплата? Конечно же, из части вашей будущей пенсии! Ну а вы? Вы-то работаете на себя, и вы едины во всех лицах, поэтому затраты на содержание вашего личного пенсионного фонда — ноль без палочки. Удобно? Конечно же, удобно. Но очень многих людей часто от начала этой деятельности удерживает одно — страх. Ну как же я буду формировать свой пенсионный фонд и управлять им? Ведь там же (в пенсионных фондах) сидят все такие умные-разумные, окончившие университеты и умеющие отличать корреляцию от ковариации, и тут я — мужик (или леди) от сохи, который ничего этого не знает и не умеет. Неужели у меня может что-то получиться?

И вот это очень глубокое заблуждение — что у меня ничего не получится. Главный принцип долгосрочного инвестирования — как можно меньше «дергаться», то есть как можно реже покупать что бы то ни было и держать то, что купили, как можно дольше. Наверняка, даже если вы далеки от мира финансов, вы слышали об Уоррене Баффетте. Это выдающийся американский инвестор, который уже вписал свое имя во всемирную историю инвестиций. И что он говорит про эти самые инвестиции? «Я никогда ничего не продаю. Я только покупаю. Но я покупаю только то, во что сам верю».
 
И действительно, Баффетт покупает акции таких компаний, как Coca-Cola, General Motors, McDonald’s и Apple, потому что понятно, чем эти компании занимаются сейчас и каковы их перспективы в будущем. Но при этом он не покупает, может быть, очень интересные, но достаточно «чудные» компании — такие, как Micron Technology или Tesla. И этот достаточно примитивный способ, как это ни странно, работает и приносит прибыль. Причем прибыль зачастую большую, чем у профессиональных управляющих. Весь секрет здесь не в том, что именно покупаешь, а в том, как долго ты купленные акции не продаешь. Так почему бы вам не придерживаться таких же принципов? 

Что положить в пенсионный портфель?

Что обычно включают в свои портфели пенсионные фонды? На самом деле ничего экзотического. Это стандартные инструменты — акции, облигации, банковские депозиты в рублях и в валюте, а также паи паевых фондов. Все это доступно частному инвестору во всем мире и в том числе в России. Так что с этой стороны никаких особых ограничений нет. Но, естественно, здесь встает вопрос: а что конкретно нужно покупать, ведь для того чтобы сделать выбор в пользу той или иной акции, нужно быть специалистом. И да, и нет. Но прежде чем ответить на этот вопрос, давайте посмотрим сначала на возможную структуру вашего пенсионного портфеля.

Как уже было сказано выше, все инструменты, или иначе — активы, можно разделить на 3 большие категории. Это высокорисковые, но и одновременно потенциально высокодоходные акции. Гораздо менее рискованные, но и менее доходные облигации. И наконец, самые надежные, но и самые низкодоходные банковские депозиты. Вот три кучки активов — как их складывать?

На первом этапе разбивка пойдет в зависимости от возраста. Чем вы моложе, тем больше в вашем пенсионном портфеле должно быть акций. Их долю можно приблизительно определить по формуле: 80 минус ваш возраст. То есть когда вам 30 лет, то в вашем портфеле доля акций должна составлять порядка 50 %. А вот если вам уже 60 лет, то эта доля снижается до 20 % и менее. Закономерность здесь понятна — чем старше вы становитесь, тем меньше надо рисковать. Акции — это все же инструмент с высоким риском и с ними надо быть осторожными. Понятно, что оставшиеся деньги распределяются между облигациями и банковскими депозитами. Можно сделать это в равных долях.

Словарик

Индексный фонд — акционерный или паевой инвестиционный фонд, стратегия которого построена на повторении рыночных изменений заранее определенного индекса. Для этого в портфель включаются те же финансовые инструменты и в том же количестве, что и для расчета выбранного индикатора.

В рублях или в валюте?

Здесь стоит поднять еще одну тему. А в какой валюте инвестировать? Ответ тоже прост и основан прежде всего на здравом смысле: есть резон последовать примеру Министерства финансов Российской Федерации, которое только в 2018 году собирается потратить на покупку валюты 2,8 триллиона рублей. Понятно, что и наши жизненный опыт и здравый смысл подсказывают нам не класть все яйца в одну корзину и часть наших денег разместить в рублях, а часть — в валюте. В какой пропорции? Да в любой, в зависимости от ваших страхов перед девальвацией — начиная от 30 % в рублях против 70 % в валюте и заканчивая 80 % в рублях и 20 % в валюте. Но помните, природа любит золотую середину. Так что в этом вопросе — явно без фанатизма.

Единственное, хочу отметить, что валютную диверсификацию можно провести по всем активам. То есть, можно открыть часть вкладов в рублях, а часть — в валюте. Можно купить рублевые государственные ОФЗ и в придачу к ним — еврооблигации крупнейших российских компаний. А на рынке акций, допустим, на половину денег купить акции российских компаний, а на вторую — крупнейших американских компаний. Благо сейчас все это можно сделать, не выезжая за границу и не открывая счет в каком-нибудь иностранном банке.
 

Не знаете, что выбрать? Покупайте индекс

И вот теперь мы снова возвращаемся к вопросу: а как же все-таки выбрать конкретные акции и облигации для покупки. Советов можно дать много, да и советчиков тоже очень много. Конечно, желательно в этом разбираться, и необходимо приложить определенные усилия, чтобы изучить этот вопрос. Я много писал в предыдущих материалах о том, как и что нужно делать при самостоятельной торговле на финансовых рынках. Но все же если у вас нет времени (или желания), то и здесь можно обойтись полумерами, которые все равно позволят вам эффективно и главное — с прибылью управлять своим собственным пенсионным фондом.

Самостоятельный выбор акций и облигаций можно заменить покупкой паев паевых фондов на индексы акций и облигаций (в России) или же покупкой иностранных индексных ETF (биржевые фонды на индексы). Здесь хочу обратить ваше внимание, что ключевым здесь является слово ИНДЕКСНЫЕ. То есть покупать надо не просто паи ПИФа акций и/или же ETF на акции, а именно паи на индекс акций и/или ETF на индекс акций. Почему именно индекс? Да потому, что на больших промежутках времени (а мы ведь будем покупать их на 5-10 и более лет) ни один профессиональный управляющий не обгоняет индексы ни в России, ни в мире.

Индекс — это некое мерило рынка, это фактически и есть портфель акций, который уже собран и предоставлен вам в готовом виде. Так, например, в российский индекс РТС входят 50 акций, а в американский индекс S&P500 — соответственно 500 акций. Ну и воспользуйтесь этой бесплатной услугой и не ломайте голову — что покупать? А дальше по мере взросления вы будете только ребалансировать, то есть немного изменять структуру своего пенсионного портфеля, постепенно сокращая в нем долю акций (или паев) и увеличивая долю долговых инструментов (облигаций и депозитов), о чем уже было сказано выше.

Ну и последнее. Это пополнение вашего портфеля. Делайте это регулярно. Возьмите себе за привычку отчислять в свой собственный пенсионный фонд определенный процент от вашего месячного дохода. Пусть это будет даже 1 %, но пусть он будет. Постоянное пополнение вашего пенсионного счета на всех уровнях фондового рынка — и когда он растет, и когда он падает — позволит вам резко повысить эффективность ваших инвестиций. И главное — не думайте, что это заначка на черный день. Свой фонд вы «распечатаете» только тогда, когда уйдете на заслуженный отдых. И уверяю вас — вы будете очень этим довольны! Пенсия своими руками — это гораздо проще, чем вам кажется, не надо только лениться.   

2 Дек 2019

Без рубрики

Дом в мешке

В Томске действует муниципальная программа «Аренда за рубль», предоставляющая инвесторам, готовым вложить средства в восстановление домов-памятников, льготы — сокращение стоимости аренды дома и земли, на которой он расположен. Во сколько обходится участникам программы реставрация деревянных домов-памятников и как они планируют окупить эти расходы?

Подробно

Программа «Аренда за рубль»

Программа запущена с целью восстановления памятников архитектуры Томска и сохранения объектов исторической среды города. Дома-памятники выставляются на аукцион на право заключения договора аренды. Инвестор, который арендует такой объект, обязуется в установленные сроки восстановить исторический облик здания согласно техническому заданию, сформированному администрацией. В замен арендатор получает скидки: стоимость аренды участка земли, на котором стоит дом, снижается до 1 %, а стоимость аренды самого дома — до 1 рубля в год.

Алексей Будников

участник программы «Аренда за рубль»
Восстанавливает дом по ул. Савиных, 10 а

---

 — 49 лет — это такой срок, что, возможно, меня уже не будет к моменту окончания этой истории, — Алексей Будников, конечно, лукавит, потому что так далеко не заглядывает. Он рассчитывает за два года восстановить дом и открыть в нем хостел. Или что-то еще. 34-летний бизнесмен в августе взял у мэрии Томска в аренду дом-памятник на улице Савиных, 10 а. Это стало возможным после запуска муниципальной программы «Аренда за рубль», цель которой — восстановить деревянные дома из знаменитого теперь «списка 701» за счет частных инвесторов.
 
Рублевой аренды Будников пока не видел, но и денег с него мэрия тоже не просит. Понимает: расходы уже сейчас у арендатора немаленькие и он их потом попросит зачесть в счет арендной платы. К тому же и условия аренды у Будникова льготные — 1 % от полной ставки земельного налога и 10 % от стоимости аренды объекта.

Прошедший аукцион на право аренды дома-памятника Будников выиграл за 180 тысяч рублей в год, но еще ничего не платил. Два месяца идет активное, как выражается Алексей, «расхламление» дома. Счет вывезенным отсюда «КАМАЗам» мусора идет к концу второго десятка. Утилизация прокаленной земли из-под крыши (не было 100 лет назад других дешевых утеплителей), жутких завалов строительного мусора, старой мебели, плитки и прочего тоже стоит немалых денег. Пиарщик по образованию, Будников понимает, что помимо учета и контроля, нужна еще и общественная поддержка проекта. Поэтому открыт для вопросов, визитов, волонтеров. Общественная поддержка пригодится, если власти решат изменить правила игры. Такое случалось. Пока Будников тратит свои кровные на свой же страх и риск.

— Я уже потратил 200 тысяч рублей, а собственно к реставрации мы еще и не приступали. Подсчитать сумму, в которую обойдется реставрация, сейчас не представляется возможным. Многое становится видно только после расчистки. Вот здесь когда-то стоял унитаз, возможно, шла фановая труба, и люди, чтобы все это установить, просто вырезали часть несущей балки перекрытия между вторым и третьим этажом. Но запас прочности у деревянных балок, видимо, такой, что дом выстоял. Что с этим делать дальше — посмотрим, посоветуемся с экспертами. Я сам построил деревянный дом и живу в нем, я же понимаю, что в нем все ремонтопригодно.

По занесенным мелкой земляной пылью ступеням (последствия субботника по вывозу земли с чердака) поднимаемся наверх.
Под низкой крышей «солнце в три луча» не дает рассмотреть состояние чердака, но фонарики сотовых выхватывают крепкие сухие стропила, кровельное железо почти без протечек.

— С этим просто повезло, — говорит Алексей. — Но земли мы отсюда вытащили вниз КАМАЗов 5-7. Пыль стояла страшная, работали в респираторах, но все равно, кажется, пропитались ею.

Отец троих детей, зачем человеку вся эта возня с деревянной развалюхой в тихом центре Томска? — спрашиваю Алексея.

— Во-первых, моим педагогом в Политехе был Никита Олегович Кирсанов (самый известный защитник аутентичного деревянного зодчества, ныне председатель городского комитета по сохранению исторического наследия — прим. авт.). Во-вторых, у меня тут рядом бизнес: часто езжу мимо. Место хорошее, с потенциалом: рядом новый бассейн, учебные корпуса, медицинские учреждения. В-третьих, самое важное, этот дом — самый благодатный способ трансформировать свою любовь к Томску во что-то материальное. Мы же много говорим об уникальности, особом выражении лица Томска, о том, что он не похож ни на какой другой город.

Но эти слова ни городу, ни дому не помогают: он стоит тут заброшенный, без отопления, подземные воды подмывают его фундамент, кое-где кирпич просто рассыпается в руках… Так что этот дом может стать еще и моим выходом силы, моментом самореализации как мужчины, как строителя. В мужиках эта строительная жилка все равно живет.

 У едва пережившего возраст Христа Будникова есть не только ментальные, но и бизнес-планы на дом. Гостиница, хостел с пунктом питания внизу помогут, как ему кажется, окупить затраты на реставрацию дома. Но какими они будут, сейчас никто не скажет. 
— Это кот в мешке, формула со многими неизвестными, — говорит Алексей Будников, оценивая туманные финансовые перспективы реставрации дома. Может, 8, а может, и все 12 миллионов — никто сейчас точно не скажет. Мне уже предлагали заняться домом по соседству, но я понял, что мне надо пока сконцентрироваться на этом доме.

Детали

Какие объекты значатся в «списке 701»

«Список 701» — это перечень домов, которые попали в муниципальную программу «Сохранение деревянного зодчества г. Томска на 2015-2020 гг.». Их надлежит беречь всеми силами, чтобы сохранить уникальное историческое и архитектурное лицо города с четырехвековой историей. Большинство этих домов в плачевном состоянии. Часть расселена и постепенно разрушается. Многоквартирные жилые дома-памятники можно отремонтировать за счет регионального фонда капремонта. Федеральный фонд капремонта не позволяет восстанавливать такие архитектурные излишества, как декор, наличники, карнизы, ставни и пр. Частные инвесторы до сих пор не спешили браться за деревянные развалюхи: дорого, долго, и статус памятника не дает простора для хозяйственной деятельности.

Любовь как бизнес-план

Александр Беликов

участник программы «Аренда за рубль»
Восстанавливает дом по ул. Пушкина, 24

---

Александр Беликов три года возил детей в школу мимо дома по улице Пушкина, 24. Расселенное здание за это время трижды горело, его заливали и разбирали пожарные, у него не было крыши, в нем ночевали бомжи, а оно все равно светилось на солнышке, и по-человечески дом было жалко. Беликов рассказывает о здании, которое арендовал у мэрии за 80 тысяч рублей в год, как о живом существе.

— Он просил как будто: давай, помоги мне, пока силы есть. Мало кто слышал. Мы с женой услышали и решили, что будем делать, пока есть силы и возможности. Удастся сделать хотя бы проект — прекрасно. Рукописи же не горят, и проекты тоже. Не мы, так кто-нибудь другой возьмет проект и сделает. Фантомы, как ни странно, живее, чем реальные объекты. Вот этот сруб из неоцилиндрованного бревна может исчезнуть за пару часов, а идея будет жить вечно.

Александру еще не было 30, когда он круто поменял свою налаженную жизнь — ушел из страховой медицины и занялся деревянными детскими игрушками. Теперь его томскую торговую марку знает вся страна. Не так давно построены новые производственные цеха, в которые он привез единственное, что удалось сохранить от старого дома на Белом озере: восемь оконных рам с наличниками, несколько метров подшивки карниза и уникальные фрагменты фронтона сложной кровли.

— Я не инвестор, и бизнес-плана у меня нет. Это не моя история. Я сделал правильный поступок, потому что ходить и вздыхать о погибающей красоте можно бесконечно. Надо было как-то вернуть в этот дом жизнь: его строили и жили в нем живые люди, такие же, как мы, так что мы просто часть этого продолженного в будущее прошлого. Но всегда, когда я во что-то ввязываюсь, что-то идет не так…

Как только Александр зашел в дом, стало ясно, что его надо разбирать. Существовала угроза обрушения, но самое главное — видны были провалы в полу первого этажа. Кто-то ходил и проваливался куда-то туда, вниз, в темноту. Найти в арендованном доме чьи-нибудь останки в планы Александра не входило. Но наличие под полом какого-то глубокого пространства волновало до детских мыслей о кладе.

Однако настоящим кладом оказался замурованный и забытый всеми подвал с бутовыми каменными стенами. Так вместо двух этажей в доме оказалось три уровня. 
— Мы еще не до конца придумали, что здесь будет. Но что-то томское, домашнее, атмосферное: мы и новую печку сложили на старом месте, чтобы пахло деревом и домом, — говорит Беликов.

— Если это не инвестпроект, то что? 

— Инвестициями занимаются здравые люди. А срок аренды в 49 лет — это не для них. Мне почти 50. Смешно представить, что я, столетний, буду думать, как достойно завершить свое участие в муниципальной программе «Дом за рубль». Мне кажется, чтобы эта программа заработала, надо сразу делать людей не арендаторами, а собственниками, конечно, с хорошим обременением. Деревянные дома должны включиться в хозяйственный оборот, чтобы их можно было продать и купить все с теми же обременениями по сохранению исторического облика.

Нужно разрешить инвесторам-собственникам жить в домах-памятниках. Это же круто! Я уже вложил в дом около трех миллионов рублей: полмиллиона стоили разборка и вывоз, 2,5 миллиона — сруб и кровля. Впереди самый дорогой этап — отделка и дизайн помещений. В мае будущего года дом будет готов принять гостей, но, повторюсь, никакого бизнес-плана у меня нет. Я люблю свой город — вот и весь мой бизнес-план.

2 Дек 2019

Без рубрики

Не пытайтесь заглянуть в пропасть

Эксперт

---

Павел Пахомов
руководитель Аналитического центра Санкт-Петербургской биржи

Словарик

---

Дисконтная облигация (бескупонная) — вид облигаций, доход от которых инвесторы получают в виде разницы между номинальной стоимостью облигации и ценой при покупке. Цена покупки может быть существенно ниже номинальной, что компенсирует отсутствующий купонный доход. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена дисконтной облигации.

Те, кто сталкивается в той или иной мере с финансовыми рынками, всё чаще и чаще слышат сегодня слово «кризис». Новыми кризисами пугают. Старые кризисы вспоминают. И действительно, текущая ситуация в мире весьма неспокойна. Это и продолжающееся обострение торговых отношений между США и Китаем, которое готово перерасти в полномасштабную торговую войну, и периодические обрушения валют отдельных развивающихся стран (Россия, Турция, Аргентина), и «бюджетный кризис» между Италией и Евросоюзом, и набивший всем оскомину Brexit в Великобритании. И это только то, о чем мы слышим фактически каждый день. Но есть еще большие или меньшие проблемы и в Азии, и в Африке, и конечно же на Ближнем Востоке. Куда ни взгляни — везде всё не то и не так.

Я на финансовом рынке уже более 25 лет, поэтому мне действительно есть что вспомнить. О кризисах, о которых я напишу, сказано уже многими экономистами, политиками и учеными. Я себя не отношу ни к одной из этих категорий, поэтому все, что вы прочитаете ниже, будет моим субъективным взглядом на те или иные события.

Конституционный кризис 1993 года

Я попал на финансовый рынок в начале июля 1993 года. Попал случайно и, начиная свою карьеру трейдера, совершенно ничего не знал. Ничего — это значит совсем НИЧЕГО! Конечно, мне была интересна эта тема, но до июля 1993 года я думать не думал, что когда-то буду торговать на бирже. Но волею случая я туда все-таки попал. По-видимому, действительно очень хотел. И вот, проторговав всего 2 месяца, я, что называется, сходу «напоролся» на кризис. Тогда мы торговали самым почитаемым и по сей день в России товаром — американскими долларами, а точнее — фьючерсами на доллар-рубль. Фьючерс — инструмент сугубо спекулятивный и чрезвычайно рискованный из-за возможности использования так называемых «плечей», когда, имея 100 долларов, ты можешь купить или продать в 10 раз больше. Следовательно, и прибыль может быть в 10 раз больше. Впрочем, это палка о двух концах, и там, где есть прибыль, есть и соответствующий убыток.

И вот наступил сентябрь 1993 года. Все лето и до середины сентября курс рубль-доллар стоял фактически на месте и совершал небольшие колебания в районе 1 000 рублей за 1$. На рынке было тихо-спокойно, и мы прекрасно «акклиматизировались», гоняя курс в диапазоне плюс-минус 1-2 %. Никто даже не мог и подумать, что может быть как-то иначе. И хотя у нас в биржевом зале висела табличка с какой-то биржи с фразой «Фьючерсный рынок — это самый быстрый рынок в мире», никто из нас на собственной шкуре не испытал, что это такое.

21 сентября 1993 года президент Ельцин подписал знаменитый указ №1400 о роспуске Съезда народных депутатов и Верховного Совета Российской Федерации, что моментально привело к обрушению российского рубля на 25 % — с 1 000 до 1 250 рублей за доллар. Естественно, мы, молодые и совершенно неопытные спекулянты, не были готовы к такому развороту событий. И, естественно, я получил первый свой значительный убыток. Сейчас смешно вспоминать о том убытке в 400 долларов.

Но тогда было не до смеха, поскольку месячный бюджет моей семьи составлял на тот момент 30-50 долларов. И на 400 долларов можно было бы жить целый год. Тогда я в первый и последний раз за свою трейдерскую карьеру взял в долг. Через 3 месяца я все вернул, но сентябрь 1993 года и обвал рубля были для меня шоком, который я запомнил на всю жизнь. Чем закончился тот конституционный кризис для страны, мы прекрасно знаем. Я же из него вынес одно: на финансовых рынках никогда не расслабляйся и все время будь готов ко всему.

«Черный вторник», 11 октября 1994 года

Если обвал рубля в сентябре 1993 года прошел как-то незаметно — там всех больше волновали прежде всего политические моменты, — то «черный вторник» 11 октября 1994 года уж точно вошел в историю как классический финансовый кризис. Хотя по своим масштабам падение рубля в сентябре 1993 года (на 25 %) вполне сопоставимо с обвалом 11 октября 1994 года (на 38 %).

Вообще, как свидетельствует история, вторник — достаточно несчастливый день для финансовых рынков. И «черных вторников» во всемирной истории финансов очень даже много. Но от этого, конечно, не легче. Чем запомнился «черный вторник» октября 1994 года? Прежде всего своей рукотворностью. Можно что угодно говорить, но мы как бы изнутри видели, как Центробанк совершенно искусственно гонит и гонит курс вверх. Лично я был готов к такому развитию событий, и на этом скачке удалось заработать очень даже хорошие деньги. Но если все же говорить о том, чем запомнился этот день, так это своей безумной психологией. К тому моменту я работал на рынке больше года и вокруг меня уже сформировался целый круг клиентов. Некоторые из них были весьма состоятельными.

Однако, как показывает практика, большое количество денег не спасает от зачастую глупейших поступков. Люди (клиенты) метались из стороны в сторону. С утра (11 октября) они прибегали и с пеной у рта давали команду покупать на все. Курс, напомню, в этот день вырос с 2 833 до 3 926 рублей за доллар. Но по ходу торгов фьючерсы на ноябрь уходили даже выше отметки в 5 000 руб./$. Но в конце для всем стало понятно, что Центробанк явно перестарался и рубль больше падать не будет. И вечером те же люди, что с утра «покупали на все», уже давали команду: «Продаем!» Сколько денег в этот день было потеряно сумасшедшими клиентами — даже не посчитать. И еще этот день запомнился мне одной историей, которая потом имела очень неприятное продолжение.

Мир денег очень жестокий, и это надо понимать и принимать. В начале сентября 1994 года на биржу пришел парень, студент 4-го курса одного из московских вузов, и положил на свой счет 2 000 долларов. Он начал торговать и стал реализовывать очень рискованную стратегию. Однако в условиях постоянного роста доллара к рублю эта стратегия оказалась чрезвычайно успешной. А «черный вторник» сделал его почти миллионером. На его счете после 11 октября было 800 000 долларов! Это были баснословные деньги. Мы смеялись и говорили ему, что жизнь сделана и он может больше не торговать. Но он посчитал себя крутым профессионалом и продолжал рисковать.

Через пару лет его система дала сбой. Он потерял все свои деньги и остался должен 6 миллионов долларов. Что было дальше? Не буду говорить, но надо понимать, что это была середина 90-х годов со всеми вытекающими последствиями. В общем, спасибо, что живой… А вывод? Вывод один — никогда! Понимаете, никогда не подходите к краю пропасти! И даже не пытайтесь заглянуть в нее! Вы же не знаете, как вы поведете себя там, за гранью. А это страшно — я это испытал на собственном опыте и поэтому никому не советую так экспериментировать. 

Выборы президента России 1996 года

Тяжелые были времена. И совершенно непонятные. Это сейчас половина нашего населения желает вернуться обратно в Советский Союз. А тогда еще были свежи воспоминания об очередях, пустых полках магазинов и карточках на водку и сахар. Где-то в феврале 1996 года мы свернули все операции на рынке, поскольку не понимали, к чему вся эта политическая вакханалия приведет. Финансовые рынки шли на разрыв, и риски были просто гигантские. Однако где-то в начале июня 1996 года вдруг на политическом небосклоне сквозь тучи стали пробиваться отдельные лучики солнца. У нас (у меня и еще у пары моих коллег) вдруг появилось ощущение, что все обойдется. Знаете, чисто спекулятивное чувство — здесь и сейчас. Конечно, мы не загадывали надолго — не было ни желания, ни возможностей. Да и вообще об этом не думали.

И вот 7 июня — почему-то очень хорошо запомнил эту дату — мы принимаем решение вернуться на рынок. Это решение было абсолютно взвешенное, и мы понимали, чем рискуем. И 7 июня 1996 года мы купили дисконтные 9-месячные облигации Санкт-Петербурга (так называемые МКО — муниципальные краткосрочные облигации) по 21 % от номинала. Далее — выборы. Вы все про эти выборы знаете. Но для нас самое главное — 19 июля сразу после выборов мы продаем эти облигации по 88 % от номинала. 400 % за 1,5 месяца! Бинго! Эта была наша первая «умная» победа. Мы шли на риск, понимали, чем рискуем и ради чего. И в этой игре мы победили. Наверное, впервые тогда пришло осознание того, что ум на финансовых рынках может стоить очень дорого. И уж точно гораздо дороже везения! На финансовых рынках нельзя играть в рулетку, а надо выстраивать свою умную, просчитанную до мелочей стратегию. И тогда удача будем сопутствовать вам.

Продолжение следует…

2 Дек 2019

Без рубрики

Возьмите от кризиса всё

Эксперт

---

Павел Пахомов

руководитель Аналитического центра Санкт-Петербургской биржи

Наверное, технический дефолт 17 августа 1998 года — это самое важное событие на финансовом рынке России после старта реформ Егора Гайдара в начале 90-х. По крайней мере, оно точно стало водоразделом для многих экономических вещей, начиная с глобальной российской макроэкономической политики и заканчивая личным восприятием и пониманием рисков отдельно взятыми трейдерами, к коим я отношу и себя. Но для того чтобы начать говорить об августе 98-го, нужно, пожалуй, вернуться чуть ли не на год назад до этого события.

Август 98-го стал, по моим ощущениям, концом эпохи «романтического волюнтаризма» как на государственном уровне, так и на уровне действий отдельных субъектов экономических отношений. Что я здесь имею в виду? Прежде всего то, что времена были дикие и «безбашенные». Деньги иногда лились рекой, но тут же уходили сквозь пальцы, не задерживаясь надолго. Очень мало кто что-то понимал, и еще меньше было тех, кто что-то делал, чтобы остановить этот денежный поток и направить его в нужное русло. В качестве примера опишу такой вид операций, как «очистка акций Газпрома», которой лично я занимался в течение всего 1997 года.

Квест «Продать акции Газпрома»

Газпром только-только стал акционерным обществом и его акции появились на бирже. Но наше любимое правительство для того чтобы защитить народное достояние от «разграбления хапугами-иностранцами», ввело ограничение на хождение этих акций среди нерезидентов-иностранцев. Однако это, как обычно бывает у нас сплошь и рядом, коснулось не только иностранцев, но и рядовых российских акционеров Газпрома. Быстро продать акцию Газпрома было в то время попросту невозможно. Процедура продажи была достаточно сложной, и простому работяге, которому достались акции Газпрома по итогам приватизации, она была не по зубам.

Кстати, количество акций, доставшихся по итогам приватизации, колебалось в зависимости от региона от 800 до 1 800 штук на один ваучер. Как и всегда, в таких условиях появилось большое количество мелких «жучков», которые помогали рабочему классу менять честно заработанные акции Газпрома на водку и другие жизненно необходимые материальные ценности.

Вся предпродажная процедура занимала около 1,5 месяцев. Если гражданин России хотел продать имеющиеся у него акции Газпрома, он должен был сначала подать в депозитарий (Газпромбанк) оферту, в которой заявлял желание продать такое-то количество акций по такой-то цене. Депозитарий после получения такой оферты «думал». «Думал» долго. Срок все время менялся, но мне запомнилась цифра 38. Через 38 дней Газпромбанк выдавал вам свое решение. Вариантов было два.

Первый — оферта удовлетворена и Газпромбанк покупает ваши акции по заявленной вами цене. Вы идете в кассу и забираете деньги. И второй — Газпромбанк «дает вам вольную». Это означало, что он ваши акции не покупает, но зато теперь вы можете продать их любому гражданину Российской Федерации по цене не ниже указанной в оферте. И срок действия этого разрешения составлял от 90 до 120 дней (тоже постоянно менялся).

Поскольку цена акций Газпрома постоянно росла (с января по конец октября 1997 года — более чем в 5 раз!), то вся фишка заключалась в том, чтобы угадать с ценой акций, которая будет через 1,5 месяца: с одной стороны, чтобы Газпромбанк не купил ваши акции по возможно низкой цене, а с другой — чтобы указанная вами цена была не слишком высокой и вы могли бы продать свои акции по максимальной рыночной цене на бирже.

Зачем я все это описываю? Да затем, чтобы вы поняли, что газовщику из Нового Уренгоя все эти операции были недоступны. И тогда вступали в игру мы — посредники. Брокерская контора скупала акции у этих самых газовщиков по доверенности, привозила их в Питер и Москву и продавала мне и таким же, как я, также по доверенности. И вот я уже бегал со всеми этими доверенностями по депозитариям и подавал все необходимые оферты, а затем — после получения ответа на оферту — продавал уже «очищенные» (от обременения) акции Газпрома на бирже. Понятно, что весь такой круг занимал те же 1,5 месяца и приносил в конечном итоге доход от 50 % до 100 %. А кругов таких в 1997 году я сделал целых 6. И поэтому сейчас можно с ностальгией вспоминать те золотые времена, когда можно было зарабатывать совершенно «верные» деньги, рискуя по минимуму. Ну по крайней мере, мы так в то время считали.

Сколько зарабатывала при этом брокерская контора — понятия не имею. А самое интересное во всей этой ситуации, что все налоги после продажи акций ложились на плечи того, кто выписал доверенность, то есть на работягу-газовщика из Нового Уренгоя. Вот такие были времена, и большинство финансовых операций были под стать этим временам. Завершилось все это для нас внезапно, когда в конце октября 1997 года разразился азиатский кризис и рухнули валюты всех азиатских «тигров» — Южной Кореи, Таиланда, Малайзии и т. д. Акции на российском рынке тут же обвалились на 50 и более процентов, и спекулятивные операции по «очистке» акций Газпрома стали не столь рентабельными. Пришлось вернуться к нашим любимым облигациям — ГКО (Государственные краткосрочные облигации Министерства Финансов РФ) и МКО (Муниципальные облигации Санкт-Петербурга).

Урок был получен хороший: работая на финансовых рынках, нужно смотреть не только под ноги, то есть на свою собственную страну, но также и по сторонам — на международные рынки. Россия влилась в международную финансовую семью и стала болеть всеми мировыми болячками. И слабенькая экономика России не выдержала такого натиска. 

Уроки дефолта

То, что все накроется медным тазом, стало понятно еще в конце апреля 1998 года, но ведь спекулянту все равно где, когда и с чем работать. Зарабатываешь — и радуйся. И мы продолжали работать, продолжали зарабатывать десятки процентов… в рублях… Главный наш просчет заключался в недооценке глобальных российских макроэкономических рисков. Дефолт по облигациям — это был, конечно, удар под дых! Благо мы в основном работали не с минфиновскими ГКО, по которым и был объявлен технический дефолт, а с питерскими муниципальными облигациями — МКО, по которым дефолт объявлен не был. Но ситуация в любом случае была очень и очень тяжелая, и я вышел из нее с потерей приблизительно половины своего капитала в долларовом выражении.
 
Однако наиболее яркий момент августа 1998 года у меня связан не столько с самим дефолтом и потерей собственных денег, сколько с поведением одного нашего клиента, который работал вместе с нами с июня 1996 года (о событиях 1996 года читайте в статье «Не пытайтесь заглянуть в пропасть», № 12/декабрь 2018 ). Так вот, этот самый клиент в июне 1996 года принес 10 тысяч долларов и прошел с нами за 2 года и огонь, и воду, и президентские выборы, и «очистку» Газпрома, и достаточно нервную и болезненную смену правительства.

Факты

---

Как граждане массово стали акционерами

В 1992 году в России были введены приватизационные ваучеры. Населению они продавались по 25 рублей за штуку. Номинал одного ваучера был равен 10 000 рублей. Суммарный объем выпуска ваучеров составил 1 400 млрд рублей — во столько были оценены предприятия страны, подлежащие приватизации. Ваучеры обменивали на акции российских предприятий. Количество акций, которое можно было получить на один ваучер, зависело от компании-эмитента и региона страны, в котором происходил обмен. 

В итоге за это время он на полученную прибыль купил себе 3-комнатную квартиру, машину, и после августовского дефолта, когда мы героическими усилиями закрывали позиции на рынке облигаций и вытаскивали деньги — свои и наших клиентов, — этому клиенту было возвращено 15 тысяч долларов. Перед дефолтом у него было 40 тысяч. Получив деньги, клиент, с которым до этого у нас были великолепные отношения, обозвал нас грабителями, бандитами и сказал, что с нами он больше никогда не будет вести дела. Все наши доводы о том, что за 2 года он заработал 50 % в валюте (на входе было 10 тысяч, а сейчас 15) плюс квартира и машина и что он должен понимать, в какой стране мы живем и какие риски есть в России, ни к чему не привели. Мы остались врагами… на всю оставшуюся жизнь. По крайней мере, с тех пор мы уже никогда с ним не общались.

Дефолт — это был суперклассный урок. Желаю вам его получить, но только на ранней стадии — чем раньше, тем лучше. И тогда вы поймете — на финансовых рынках никогда никому не верьте! К сожалению, деньги делают всех врагами (ну может быть, за очень-очень редким исключением), и спастись от этого можно только хеджированием (страхованием) финансовых рисков. Именно после дефолта 1998 года я весь свой капитал учитываю в долларах и евро, а не в рублях. Именно после августовских событий я понял, что никто не позаботится о тебе в этом мире, и у меня появился свой собственный пенсионный фонд. Хеджируйтесь, господа, и будет вам счастье! По крайней мере финансовое!

Но кризис — это не только убытки, но еще и возможности. Избитая истина, скажете вы, и будете совершенно правы. В июле 1998 года я, будучи уже в некоторой степени специалистом на рынке облигаций, участвовал в большом обучающем семинаре по изучению возможностей финансовых инструментов, который был организован одной очень большой компанией-монополистом для своих бухгалтеров и других финансовых специалистов.

Мы целую неделю говорили о том о сём, и я никак не мог взять в толк — зачем им все это надо? И вот по окончании этого семинара ко мне подошли 2 топ-менеджера этой компании и сказали: «Мы хотим! Мы хотим инвестировать! Что вы можете нам посоветовать?» И в этот момент мне стало ясно, какова была истинная цель нашего мероприятия. Но поскольку это был, повторюсь, июль — сезон отпусков, то мы с менеджерами решили вернуться к этому вопросу где-то в конце августа.

А дальше было 17-е число… И я в суете всех постдефолтных событий даже не вспоминал о знакомых «топах» и об их так и нереализованных инвестиционных желаниях. Да и вообще — какие желания могут быть в таком «бардаке»? Но я ошибся. В середине сентября звонок от моих знакомцев: «Мы хотим! Что сейчас можно купить?» Я два часа им втолковывал и пересказывал «Предупреждение о рисках» и о том, что в ценных бумагах можно застрять на годы. Но это были настоящие инвесторы. И мы купили… Купили все тот же Газпром. Произошло это (помню точно, хотя прошло больше 20 лет!) 28 сентября 1998 года, акции Газпрома в этот день стоили 5 центов. Сколько купили они — не скажу, но моя комиссия от этой сделки составила 30 тысяч акций Газпрома. Я долго держал этот пакет акций и даже не стал продавать его в кризис 2008 года, хотя очень и очень хотелось. Но в 2011 году, когда инвестиционный климат в России стал резко ухудшаться, я все же сдался и его продал. Продал почти по 8 долларов за акцию.

Я специально не упоминаю в этой истории ни компанию (она по-прежнему российский монополист), ни должности менеджеров (они живы-здоровы и по-прежнему работают в этой компании), но я им очень благодарен за тот урок инвестирования, преподанный мне, отъявленному спекулянту, который вкладывал десятки и иногда зарабатывал сотни и тысячи, но никогда до этого (да и после тоже) не вкладывал копейки и центы, а зарабатывал миллионы. Поэтому кризис — это действительно время возможностей и разумных инвесторов. Учитесь инвестировать и пользуйтесь теми возможностями, которые периодически дает нам жизнь.
 
Вот таким был кризис 1998 года. И таким он мне запомнился. Ну а еще об одном кризисе — 2008 года — в следующий раз. Продолжение следует…

2 Дек 2019

Без рубрики

Фиксируйте убытки вовремя

Эксперт

---

Павел Пахомов

руководитель Аналитического центра Санкт-Петербургской биржи

В американской истории фондового рынка до 2008 года был фактически один единственный кризис, имевший собственное название, — это Великая депрессия 1929-1933 годов. Но 2008 год принес еще одно очень неприятное для многих трейдеров и инвесторов событие — Великую рецессию. Именно такое название сейчас можно услышать от историков и аналитиков, которые начинают вспоминать те времена. Здесь, конечно, некоторые могут возразить и вспомнить еще и кризис доткомов 2000-2001 годов. Однако последний касался прежде всего отдельно взятого сегмента — высокотехнологичных компаний, а не всего рынка в целом. Отсюда и пошло название этого кризиса — от английского Dot-com. Хотя справедливости ради следует признать, что тогда «зацепило» не только доткомы, но и многие другие компании.

Детали

---

Кризис доткомов

Дотком — от англ. Dot-com («точка ком»), обозначающего домен верхнего уровня, на котором зарегистрированы сайты. Кризис доткомов — экономический пузырь, образовавшийся в результате взлета акций интернет-компаний на волне популярности идеи использования интернета для получения дохода. Бизнес-модели таких компаний оказались неэффективными, что привело к волне банкротств. Кульминация кризиса пришлась на 10 марта 2000 года, когда индекс NASDAQ достиг пика в течение торгов, а при закрытии упал более чем в полтора раза.

Но все же высокотехнологичные компании тогда пострадали более всего, и некоторые до сих пор не достигли тех высот, на которых они были в самом начале 2000-х. Так, акции всемирно известной фармацевтической компании Pfizer в 2000 году стоили 50 долларов за штуку, а сейчас — чуть больше 40. А акции ведущей технологической компании Micron Technology, производящей микрочипы, стоят сейчас те же 40 долларов, а тогда их цена достигала 100.

Безусловно, кризис доткомов был самым настоящим, но он обошел Россию стороной, его мало кто у нас заметил. Почему? Да потому, что российский фондовый рынок лежал на тот момент в руинах и все никак не мог отойти от разрушительного кризиса 1998 года. Россия тогда жила своей самостоятельной жизнью, и в отсутствие в стране этих самых высокотехнологичных компаний до иностранного Amazon или Google никому у нас не было дела.

Но вот к 2008 году российский фондовый рынок стал уже неотъемлемой частью мирового финансового рынка, и Великая рецессия прошла и по нашему рынку, и по нашим инвесторам широкой свежевспаханной бороздой. Но изначально казалось, что нас, как говорится, пронесет. По крайней мере наши власти твердо в это верили и где-то с середины 2007 года настойчиво убеждали всех инвесторов, что Россия — это островок стабильности. 

Все знали, но никто не верил

На самом деле кризис 2008 года назревал у всех на глазах. Все понимали, что он будет, только непонятно, когда это должно случиться. Откуда знали? Да просто тот, кто был в рынке и следил за ценами, видел, что цены абсолютно на все активы росли… росли… росли… Понимаете, не только на акции, а вообще АБСОЛЮТНО на все активы.

В июне 2008 года мы (здесь я имею в виду себя и еще ряд специалистов-суперпрофессионалов, с которыми мне повезло общаться в то время), предчувствуя недоброе, задались таким вопросом: что купить, если будет полный Армагеддон? Вот именно так и был сформулирован нами этот вопрос! К сожалению, мы на него достаточно точно ответить не смогли, но уже сам факт постановки такого вопроса говорит сам за себя. В попытке найти ответ мы искали какой-нибудь актив, который стоит относительно дешево и которому как бы некуда падать. И что вы думаете? Мы не нашли таких активов ВООБЩЕ! Все активы — и на фондовом рынке, и на товарном, и на денежном — находились фактически на своих исторических максимумах. Вспомните нефть по 150 долларов за баррель — и все станет ясно.

Единственное, что мы нашли из дешевых активов, — это фьючерс на горбыль, торгующийся на Чикагской бирже. Да-да, самый настоящий горбыль, который остается после деревообработки при производстве досок. Есть в мире и такая экзотика! Но сами понимаете — кому этот горбыль нужен?! Короче, с точки зрения перспектив все было совсем плохо, и это было видно невооруженным глазом.

Первый звоночек прозвучал еще весной 2008 года, когда накрылся медным тазом один из крупнейших банков мира Bear Stearns. Накрылся из-за ипотечного кризиса, и тогда всем стало понятно, откуда идет гроза и какая буря может нас ожидать. Но самое странное, что все всё понимали, но при этом никто в кризис не верил. И это касалось не только рядовых инвесторов, но и профессионалов рынка — крупных банков, инвесткомпаний и, что хуже всего, регуляторов — SEC и ФРС в США. Наши регуляторы — Центробанк и ФСФР — впрочем тоже «не чесались» и особого беспокойства не выказывали. Что уж тут говорить о каких-то предупреждающих действиях. И гроза пришла. Она просто не могла не прийти.

Хочется отметить, что российскому фондовому рынку и российскому инвестору малость повезло. Правда это везение связано с весьма печальными событиями — российско-грузинским конфликтом в августе 2008 года. На фоне этого конфликта российский рынок акций резко начал снижаться еще до старта мирового кризиса, который начался 15 сентября с банкротства еще одного монстра американского фондового рынка — инвестиционного банка Lehman Brothers, имевшего к тому моменту 158-летнюю историю.
 
Но августовское падение не спасло российский рынок от обвала. Я очень хорошо запомнил 15 сентября. В этот день у меня была лекция в Финансовом университете, где я показывал студентам живые биржевые торги. И вот представьте: на экране график ведущего индекса российского рынка, который каждые 5 минут теряет по 1 %. Все как завороженные смотрели на этот график, который стремительно падал в пропасть не останавливаясь. И все это в гробовой тишине — можно было даже ничего не говорить. Все понимали, что мы стали свидетелями какой-то катастрофы. Мы только не знали — какой?

Неконтролируемое падение

Мой опыт прохождения предыдущих кризисов мне здорово в этот раз помог. Я прошел кризис 2008 года вообще без потерь, даже удалось немного заработать. Корить себя за то, что не удалось заработать много, в таких условиях точно не стоит. Когда индексы в Штатах упали на 50 %, а в России — на 80 %. Когда Газпром, монстр российского бизнеса, потерял более 85 % своей капитализации (а ведь он был перед кризисом 3-й компанией мира по капитализации!), а потери Сбербанка превзошли даже 90 % его капитализации. Жаловаться на судьбу в этом всеобщем обвале не стоит. Быть бы живу!

Любые экстремальные ситуации обычно дают много примеров, как не надо себя вести. В этой связи запомнился один очень хороший и интересный клиент, который обслуживался на тарифе «Личный брокер». Этот тариф был предназначен для ВИП-клиентов, имевших значительные денежные средства на своем брокерском счете. К таким клиентам прикреплялся личный аналитик, который рекомендовал те или иные действия — ЭТО покупаем, ЭТО продаем, а ЗДЕСЬ надо поставить стоп. Это было не управление, а только рекомендации, и клиент мог им следовать или же игнорировать. Наш интересный клиент был то ли владельцем своего бизнеса, то ли топ-менеджером и имел многомиллионный долларовый счет. То есть у клиента было все хорошо.

И вот перед самым началом кризиса, когда акции Газпрома были на максимумах и достигли отметки в 360 рублей, клиенту захотелось эти акции купить. Ну да, конечно, все аналитики пели хвалебные оды Газпрому и говорили, какой он хороший и перспективный. Мы клиента упорно отговаривали от этой затеи. И до поры до времени он нас слушал. Но потом акции Газпрома начали дешеветь, и когда их цена снизилась до 330 рублей, душа клиента не выдержала — он купил. На наши возражения, что цена может еще упасть, клиент бодро ответил, что у него денег много и если акции упадут, то он просто купит по более низкой цене.

Когда цена акций Газпрома упала ниже 300 рублей, мы позвонили клиенту и предложили продать акции и зафиксировать убыток. Наш мотив был следующий: на рынке все как-то не очень хорошо и снижение может продолжиться. Клиент сказал нам, что мы трусы и вообще напрасно нервничаем. Когда акции Газпрома опустились ниже отметки в 270 рублей, клиент уже сам позвонил нам и стал нас убеждать, что все хорошо, что акции Газпрома и раньше падали до отметки в 220 рублей и что если они и сейчас туда упадут (что очень маловероятно!), то он там как раз их еще и докупит.

И тут начался кризис. Акции Газпрома с грохотом полетели вниз, пробили отметку в 220 рублей за акцию и улетели еще ниже. Падение остановилось лишь на отметке 160 рублей. Через несколько недель после этого клиент уже не стал нам звонить и приехал в офис собственной персоной. Он был осунувшийся и бледный. Сказал, что не ест, не спит, не может принять ни одного толкового решения по бизнесу и думает только о Газпроме. Его вопрос был естественным: «Что мне делать?»

Наш ответ был таким же прямым и логичным — всё продавать! И он продал. И правильно сделал. Потому что неизвестно, смогли бы его откачать врачи, когда Газпром упал до 80 рублей и находился там в течение чуть ли не полугода. Вот такая грустная история. А ведь это был вполне адекватный человек с хорошим образованием, который все прекрасно понимал… Но вот только не делал того, что надо делать при инвестировании, — всегда еще до начала инвестирования определять для себя максимальный уровень потерь. И если этот уровень достигнут — фиксировать убыток.

Ну что делать — такова жизнь! А ведь Газпром и по сей день стоит в районе 160 рублей! И представляете, если бы он тогда не продал акции и сидел бы в них до сих пор? Мертвый груз, который еще к тому же и обесценивается от инфляции и снижения курса рубля к доллару. Поэтому никогда не бойтесь фиксировать убытки. Зафиксировав их в одном месте, вы развяжете себе руки, у вас появятся деньги для инвестирования может быть в гораздо более интересные активы, которые не только позволят отбить все убытки, но и получить прибыль. Ну а кризис — это не только убытки, но еще и возможности. Избитая фраза, о которой вспоминают многие. Но о возможностях — в следующий раз.

2 Дек 2019

Без рубрики

Следуйте за трендом

Свободные средства нужно инвестировать, утверждает Павел Пахомов. Даже если они небольшие. Главное — «поймать» верный тренд и правильно распорядиться своими деньгами. В этом случае даже кризис не помеха, а наоборот — дополнительные возможности.

Эксперт

---

Павел Пахомов

руководитель Аналитического центра Санкт-Петербургской биржи, специально для журнала «Ваши личные финансы»

 

В самый разгар кризиса 2008 года в декабре месяце обезьянку Лукерью из московского уголка Дурова пригласили на новогоднюю встречу лучших инвестиционных управляющих России. И вот под взглядами этих самых управляющих она сформировала совершенно произвольный (по крайней мере мы до сих пор так думаем, Лукерья может думать иначе) инвестиционный портфель, который впоследствии в течение 10 лет сравнивали по доходности с портфелями ведущих российских управляющих компаний.

И что вы думаете? Произвольно составленный инвестиционный портфель обезьянки на голову превзошел по показателям доходности портфели профессиональных управляющих. Вот такая вот красивая инвестиционная история. И таких историй достаточно много. Были еще и другие обезьянки, которые под присмотром ученых из Кембриджа так же обыграли профессиональных управляющих. Была еще и попугаиха Клубника, которая в Южной Корее достигла непревзойденных инвестиционных высот. О чем это я? Да о том, что инвестировать — это просто.

Долгосрочный портфель для школьницы

В январе-феврале 2009 года я работал в одном крупном инвестиционном холдинге. И к нам обратилась директор по маркетингу, вице-президент этого холдинга: «Я знаю, что кризис — это возможности. У меня есть дочь, она в 6-м классе, хочется что-нибудь купить и сформировать ей инвестиционный портфель «на после школы». Ну прямо классический пример долгосрочного инвестора, не правда ли?

Мы с радостью проконсультировали нашу коллегу, помогли ей открыть брокерский счет, сформировали портфель и купили акции. Деньги были, прямо скажем, не бог весть какие, но если бы эта женщина держала свой портфель столько же, сколько обезьянка Лукерья, то на однокомнатную квартиру в хорошем районе Москвы сейчас точно бы хватило. Но… как говорится, «если бы» не считается. Все пошло не так с самого начала.

Где-то недели через две после того, как купили акции, звонок от нашей «подопечной»: «А как там мои акции?» Мы, естественно, рассказали. Через неделю новый звонок. Мы ей объяснили, что акции находятся не в управлении, а на ее личном брокерском счете и поэтому она сама может смотреть за ними хоть в режиме онлайн. Объяснили, где и как это делать.

Прошел еще месяц… И новый звонок: «Вы знаете, я смотрю на свои акции, а они каждый день вверх-вниз, потом вниз-вверх. Плюс процент — минус процент. Я так устала за этим следить. Я так не могу! Я забираю свои деньги и отдам их своим приятелям в Израиле». Уж не знаю, насколько успешным было инвестирование в израильскую экономику (и в израильскую ли?), но в итоге нашей коллеге инвестиционной «гуру-обезьянкой» стать не удалось. В чем причина? Просто если вы инвестируете надолго, то не надо смотреть на эти акции каждый день. Толку от этого точно никакого, а вот нервов можно потратить действительно много.

Что тогда? Для начала просто определитесь, какой убыток для вас критичен (обычно это 20-30 % от вложенных средств), и пока такого убытка нет, то и не дергайтесь, не обращайте на свои акции особого внимания. Акции имеют привычку расти на длинных сроках инвестирования, поскольку бизнес имеет обыкновение развиваться и приносить прибыль, которая в конечном счете положительно сказывается и на цене самих акций. Короче, чем меньше дергаетесь, тем больше шансов стать обезьянкой Лукерьей или попугаихой Клубникой. А шансы в кризис всегда есть. Да и не только в кризис.

Вкладывайте в чистый бизнес

Если оглянуться вокруг, то инструментов для инвестирования не так уж много. Акции да облигации, паи фондов, которые инвестируют в те же акции и облигации. Ну плюс золото. Но его надо где-то хранить. Ну, может быть, еще недвижимость, на которую, к сожалению, далеко не у всех есть деньги. Вот, пожалуй, и всё. А вкладывать деньги в любом случае куда-то надо, иначе инфляция быстро съест все ваши запасы.

Если у вас есть какие-то свободные деньги, то всегда нужно присматриваться к чему-то интересному и перспективному. И в кризис таких возможностей и таких инструментов появляется гораздо больше. Если инвестировать не для себя, то для детей или внуков. Конечно, не на полную катушку, а на какую-то относительно небольшую долю свободных средств — 10-20 %, не более… Но в любом случае надо стараться быть обезьянкой Лукерьей. Без этого в современной жизни — никак!

Написал все это и понимаю, что сказал не совсем правду. Нет, что бизнес развивается и должен приносить прибыль, — это правда. И то, что акции на длительных промежутках времени должны расти, — тоже правда. Но дальше мы смотрим на акции Газпрома, которые более 10 лет назад стоили чуть ли не 15 долларов, и на те же акции Газпрома сейчас, которые стоят менее 3 долларов. И где же правда? Дело в том, что когда мы произносим слово «бизнес», то имеем в виду именно чистый бизнес, а не бизнес, отягощенный политикой. Газпром — наше всё! Это мы знаем. Но «наше всё» оказалось неподъемной ношей для бизнеса Газпрома. И поэтому при инвестировании остерегайтесь политики и старайтесь инвестировать именно в бизнес. Чистый бизнес. Это закон рынка и не более того. 

Бесконечная российская рецессия

Когда пишешь о кризисах, невозможно пройти мимо текущего состояния дел в России. Можно много спорить о том, что такое однопроцентный рост: это рост или все же рецессия и топтание на месте? Но это споры матерых профессиональных экономистов, и к трейдингу они не имеют никакого отношения. А вот с точки зрения трейдера-спекулянта, прошедшие 8 лет — это явно застойные годы. К величайшему сожалению, это путь в никуда.

Да и что тут думать — цифры говорят сами за себя. Индекс РТС, отражающий российский рынок, с учетом изменения курса доллара достиг своего максимума в мае 2008 года, не дотянув до красивой цифры в 2 500 всего лишь 2 пункта. Затем в кризис 2008-2009 годов он свалился до отметки в 500 пунктов. Таким образом, потери составили 80 %.

Но в 2009-2011 годах началось достаточно бурное восстановление, и к апрелю 2011 года значение индекса РТС превысило отметку в 2 100 пунктов. Казалось бы, вот оно — новый рост и новые возможности. Но… с тех пор прошло уже 8 лет, а индекс РТС находится на отметке в 1 200 пунктов и расти в ближайшем будущем не собирается. Поэтому и правительство, и экономисты могут сколько угодно говорить о росте, но фондовый рынок говорит об обратном. Топтание на месте и не более того. И это, конечно, большая печаль для российских инвесторов.

Вспомните хорошо работающую присказку спекулянтов — «Trend is your friend» (тренд — ваш друг). И если сейчас в моде покупка долларов — покупайте доллары. Если завтра в моде вновь станет покупка акций — покупайте акции. И не слушайте никого, думайте своей головой, так как за все промахи в конечном счете будете отвечать вы сами. Не стоит в них винить никого другого.

Не надо говорить, что вас обманули и что вы чего-то не знали. Если вы чего-то не знаете — узнавайте. Если не поняли — выясняйте. Если сомневаетесь — не делайте. Никогда не лезьте в то, чего не понимаете или в чем сомневаетесь. В мире денег все враги, а благотворительность — это в мире Чулпан Хаматовой (честь ей и хвала за это!). Поэтому к своим собственным деньгам относитесь очень осторожно и бережно — тогда и ваши сбережения будут прирастать, и ваши инвестиции будут эффективно работать. И кризисы будут проходить мимо вас. Да и к тому же любой кризис в конце концов заканчивается, а жизнь продолжается…

2 Дек 2019

Без рубрики

Везет ли новичкам?

В апреле проект «Ваши личные финансы» запустил экспериментальное реалити-шоу под названием «Битва инвесторов», в котором столкнутся портфель к портфелю пять начинающих инвесторов. Они попробуют не только сохранить, но и приумножить свой стартовый капитал. Для чистоты эксперимента пригласили поучаствовать не сотрудников проекта, а обычных людей — для этого опросили друзей, знакомых и даже малознакомых людей.

Каждому участнику редакция выдала по 12 тысяч рублей на 12 месяцев, ими инвесторы распоряжаются в соответствии с заданными ролями. На финише проекта герои получат не только реальный инвестиционный опыт, но и заработанные деньги. Роли распределились исходя из ответов участников на вопросы анкеты.

Действующие лица

---

Марина Голикова, 27 лет, ежемесячный доход — чуть больше 30 тысяч рублей

— Темой личных финансов интересовалась всегда, в 2018 году прошла курсы финансовых консультантов, веду свой маленький блог в Instagram. Курса с третьего начала пользоваться банковскими вкладами и накопительными счетами, на сегодня имею опыт взаимодействия с десятком банков и виртуозно орудую четырьмя картами с мультивалютными счетами, кешбэком и процентом на остаток, но на фондовом рынке пока осторожничаю — покупала только немножко ОФЗ. Доходность по ним стабильная, но совсем небольшая. Очень хочу разобраться с другими инструментами, попробовать их в деле и посмотреть, что из этого получится.

Марина получила самую продвинутую» роль — «обучающийся инвестор», поскольку ранее она прошла курсы подготовки финансовых консультантов, является блогером и интересуется выгодными предложениями от банков (доходные карты, кешбэк).

Владимир Ковалев, 32 года, ежемесячный доход — около 60 тысяч рублей

— Предложение принять участие в проекте буквально свалилось на голову от коллеги, и я решил: раз уж оно само меня нашло, надо этой возможностью пользоваться. Особыми знаниями о финансовых рынках и инструментах не обладаю, но интерес к их получению есть. Понимаю, что на одном откладывании денег под подушку в наше время далеко не уехать.

Поскольку Владимир предложение принять участие в эксперименте воспринял как возможность чему-то научиться, мы предложили Владимиру роль «спринтера в погоне за прибылью», чтобы он мог вести спекулятивную игру на рынке.

Вадим Почтенных, 26 лет, ежемесячный доход — 45 тысяч рублей;

— С финансовой деятельностью я связан вплотную, работаю в финансовой коммерческой компании. Что касается личного дохода, то денег всегда не хватает, сколько бы их у тебя ни было. Понятно, что все финансы требуют правильного и приоритетного распределения, но всегда есть «но», и вот с этим «но» у многих возникают проблемы.

Много и часто слышу о финансовых рынках и возможности там зарабатывать. Но сам никогда «не играл» ни на валюте, ни на ценных бумагах. Поэтому и проявил интерес к проекту. Хочется посмотреть, что из этого выйдет на практике. 

Вадим — единственный из всех участников реалити-шоу, работающий в финансовой сфере (он сотрудник банка). И хотя часто слышал о возможностях подзаработать на финансовых рынках, но так и не решился попробовать. Вадиму мы дали роль «следователя», задача которого — экспериментировать с разными стратегиями.

Андрей Капчегашев, 38 лет, ежемесячный доход — около 60 тысяч рублей

— Планированием личного бюджета постоянно не занимаюсь. Иногда начинаю что-то подсчитывать вручную или с помощью приложений, но потом надоедает. Сейчас просто смотрю в банковском приложении свои расходы по месяцам с разбивкой по категориям и всё. Опыта инвестирования у меня нет. Активно этой темой не интересовался.

Если нужно было на что-то накопить, откладывал деньги с зарплаты или брал кредит и потом гасил его. В настоящее время зарплаты хватает на текущее проживание, а вот на накопления уже средств не остается. Стало интересно поучаствовать в проекте, поскольку на личном опыте еще не сталкивался с финансовыми инструментами. Кроме того, рисковать буду не личными деньгами, а значит терять мне нечего.

Андрей написал в анкете, что не имеет опыта инвестирования и никогда этим особо не интересовался. Периодически он начинает вести свой бюджет, но ему это быстро надоедает. Поэтому Андрею досталась роль «вахтовика» с минимальными трудовыми и временными затратами, то есть он может покупать акции крупных компаний, ETF на длительный период.

Наталья Сиротина, 34 года, ежемесячный доход — 14 тысяч рублей.

— По специальности я педагог. По профессии пока не получается работать — нужен финансовый тыл. Я одна воспитываю детей, поэтому приходится искать работу, где достойно платят и есть плавающий график.

Моя жизнь резко изменилась с 2014 года. На мои плечи легла материальная ответственность за семью. Я стала думать, как найти не просто дополнительный доход, помимо заработка на основной работе, а возможность обеспечить своих детей в будущем.

Однажды моя знакомая рассказала про человека, у которого нет ног и который передвигается на коляске. При этом он умудряется часть своей пенсии по инвалидности откладывать в банк и жить на проценты. А я такой человек, что любую информацию всегда принимаю с позиции: для чего мне она необходима? Я пошла по делам в банк, а в это время там была акция — повышенная ставка по вкладу. И я решила все накопленные деньги положить на счет.

По истечении срока я получила не только проценты, но и мотивацию к дальнейшим действиям в этом направлении. Я приняла решение идти дальше — искать информацию, учиться у профессионалов, выработать привычку экономить. И продолжаю учиться по сей день. Это позволяет мне быть уверенной в завтрашнем дне и проводить больше времени со своими детьми.

Наталья уже имеет опыт игры на рынке ценных бумаг. Поэтому она пойдет по пути «осторожного инвестора». Ее цель — облигации и вклады.

---

После распределения ролей участники открыли свой брокерский счет, положили на него по 12 тысяч и установили на смартфоны специальные приложения для работы с разными финансовыми инструментами. Мы предложили им банк ВТБ и его приложение «Мои инвестиции»: по мнению редакции, оно наиболее удобно для пользователя, который никогда раньше не совершал операции на финансовом рынке. Затем героям полагалось совершить первые сделки. Пришло время поделиться опытом и впечатлениями. 

Владимир Ковалев

— Поскольку клиентом ВТБ я не являлся, пришлось сначала открывать простой счет. В целом на оформление всех бумаг ушло около получаса. Оформлявший документы сотрудник ВТБ удивился, что я твердо отказался делать карту банка. К сожалению, он не рассказал, что для запуска брокерского приложения потребуется карточка переменных кодов, которую должны выдавать при открытии брокерского счета (об этом я узнал позднее от коллеги).

Оказывается, по брокерским счетам в банковском отделении должен консультировать специально подготовленный сотрудник. Мне либо не повезло с отделением, либо просто решили обойтись открытием обыкновенного счета. К счастью, я нашел способ восстановить и установить пароль для брокерского приложения удаленно.

Приложение ВТБ «Мои инвестиции» в целом простое, но, на мой взгляд, слегка великоваты кнопки и тайлы в меню. Одновременно не получается увидеть желаемое количество информации, нет варианта сортировок по цене (возможно, в инвесторских кругах акции и фонды для портфеля подбирают не по цене). Порадовало наличие прогнозов и аналитики для большинства акций компаний. Хотелось бы то же самое увидеть для ETF, вероятно, это сложно реализовать в условиях бесплатного приложения. Иногда еще приходится метаться туда-сюда между разными меню, но через пару-тройку забегов, уверен, все пойдет как по маслу.

Когда я начал смотреть разные ценные бумаги на рынке, меня окатило холодным душем при взгляде на их стоимость. Я, конечно, подозревал, что в условиях ограниченного бюджета много чего не купишь. Но то, что стоимость некоторых акций больше всего моего инвестиционного портфеля, узнать было забавно. Поначалу просто пролистывал, глядя на стоимость одной акции, а когда выяснялось, что купить можно минимум 10 акций, приходилось поумерить аппетиты.

Первые свои действия на рынке я основывал целиком и полностью на рекомендациях брокера: выбирал там, где предполагаемый процент дохода был побольше, а стоимость лота — пониже. Сначала я планировал поделить портфель 70 на 30 % между акциями и облигациями, но теперь склоняюсь к тому, чтобы на все 100 % уйти в акции, чтобы максимум средств активно двигать по ходу проекта.

В итоге пока в моем портфеле есть акции «Русала», «Детского мира», «МосБиржи», Сбербанка и Schlumberger Limited. Планировал докупить ETF, но нужно найти такой фонд, который будет и по карману, и с высоким возможным доходом.

Хочется поглубже залезть в акции иностранных компаний, но тут все упирается в количество свободных средств. Хотел купить акции Tesla из симпатии к Илону Маску, но они дороже всего моего портфеля. Надеюсь, побеседовав с более осведомленными людьми и почитав дополнительные ресурсы, определю тот подход, который больше подойдет для моего текущего расписания. Спортивное прошлое велит: только победа, но я, разумеется, отдаю себе отчет и понимаю, что без опыта прогнозировать что-то сложно.

Андрей Капчегашев

— Я не силен в этом, но вот что понял по пути. Покупать ценные бумаги физическому лицу в России можно только через посредника — специальное юридическое лицо, которое зовется брокером, с нужной лицензией. В моем случае это банк ВТБ. 

Каждый такой посредник берет комиссию за свои услуги. Наверное, у большинства (а может, и у всех) таких посредников есть специальные мобильные приложения для покупки и продажи ценных бумаг и прочих действий.

Если я что-то заработаю, нужно будет заплатить налог на доход физического лица (13 % с прибыли), в моем случае это вроде как делает сам брокер по завершении отчетного налогового периода. Теперь про само открытие брокерского счета. По сути, необходимо сделать два действия:  открыть обычный счет для физлица и положить туда деньги; открыть счет инвестора и перевести туда деньги с обычного счета.

Обслуживание в ВТБ не заняло много времени, приятная девушка оформила нужные документы и выдала мне пачку бумаг. Потом отправила в кассу вносить наличные на счет, после чего посоветовала обратиться к специалисту именно по инвестициям, который сидит в офисе на Советской. К специалисту я не ездил, потому что некогда и не по пути. В итоге решил сам разобраться методом тыка.

Оказалось, что нужно скачать на телефон два приложения: одно — «ВТБ онлайн», второе — «Мои инвестиции». Там все немного заморочено с паролями и логинами, но в целом разобраться можно. После оформления и перевода средств на инвестиционный счет меня охватило странное чувство. Вот сейчас у меня есть 12 тысяч рублей и мне нужно сделать первый шаг — вложить их куда-то, купить какие-то акции. Но в то, что получится заработать, верится слабо — все-таки историю про деревянного парня и его поле чудес я читал. В общем, чувство такое, как будто хочешь скатиться на лыжах с крутой горки. И хочется, и боязно.

Я решил покупать акции крупных компаний и при выборе, скорее всего, буду пользоваться предлагаемыми в приложении рекомендациями. Потому как склонен простой человек доверять тому, что написано умными словами. Да и когда разбираться во всех этих хитросплетениях и трендах? Первым делом после изучения приложения и предложений на рынке я разместил заявки на покупку следующих позиций:

• Сбербанк: 10 акций по 237 рублей = 2 370 рублей
• «Система» АО: 300 акций по 9,2 рубля = 2 760 рублей
• «ИнтерРАО»: 1 000 акций по 4,5 рубля = 4 500 рублей

Всего на 9 630 рублей.

Поставил на несколько копеек ниже текущей стоимости и начал ждать. В итоге сделки состоялись. Почему выбрал именно эти ценные бумаги? Потому что на главной странице приложения их рекомендовали купить. К тому же названия знакомы, мелькали по телеку, связаны с олигархами. Ну, думаю, наверное, стоящее дело. Да и выбирать там особо не из чего: помимо этих компаний, предлагались еще «Газпром» и «Аэрофлот». Их бы тоже купил, если бы деньги остались. А не остались они потому, что лот «ИнтерРАО« продают только по 1 000 акций.

Мобильное приложение ВТБ мне пока не очень нравится. У «Тинькофф» оно удобнее, даже у Сбербанка как-то привычнее. Может, просто нужно время, чтобы его освоить. Ах да, каждый раз, когда захожу в приложение, оно почему-то выдает ошибку обновления статуса.

Наталья Сиротина

— Свой путь к финансовой грамотности я начинала с банковского депозита, еще до реалити-шоу. Сейчас у меня есть акции, облигации, ETF. Эти инструменты доступны при открытии брокерского счета. На первый взгляд кажется, что ты никогда в этом не разберешься, как и в любом новом деле, но как только ты начинаешь искать информацию, а главное — действовать, все становится понятным. Конечно, будут препятствия и соблазн все бросить, но если есть цель и привычка доделывать свою работу до конца, то все получится.

Например, когда я открывала счет, все в этот день шло не так. И в банк в нужное время не получилось приехать, и сотрудники не сразу ответили на мои вопросы, и технические проблемы тоже были. Можно было подумать: раз все не складывается, значит, это не мое и не стоит начинать это дело. Но согласитесь, что неправильно так думать. Не получилось сегодня, а завтра обязательно получится. Вы же должны тоже потрудиться. Не надо перекладывать свою ответственность на кого-то. И вот здесь немного психологии финансов.

Для меня финансы — это больше не про графики, аналитику, котировки, диверсификацию, а про психологию сбережений и возможность жить с благодарностью. Часто слышишь слова: «У нас в стране все плохо!», «Государство не заботится о гражданах!», «Как прожить на зарплату?», «С чего мне откладывать?» И эти недовольства будут расти. Ведь легче кого-то обвинить, чем сделать самому. Наверное, когда вы ни от кого ничего не ждете, а работаете, когда у вас есть цели, вы по-другому начинаете мыслить. Вы думаете: а что я могу сделать сейчас, чтобы изменить свое материальное положение, работу, свои условия жизни, настроение?

Уверенность и мотивация приходят тогда, когда ты начинаешь ставить перед собой цель, думать о своем будущем, искать способы что-то изменить и несешь ответственность за свои действия. Начать можно с формирования своей финансовой подушки безопасности, которая помогает не зависеть от обстоятельств и социального мнения. А дальше искать инструменты, которые помогут сберечь и приумножить свой капитал и увеличить доход.

Для меня инвестировать значит приблизиться к поставленной цели в будущем — это образование моих девочек. Двигаясь к своей цели, я стараюсь использовать любую возможность для ее достижения. Участие в шоу дает мне опыт через практику, дисциплинирует меня и побуждает каждый день узнавать что-то новое о рынке ценных бумаг, познакомит с людьми, которые разбираются намного лучше меня в вопросах инвестирования.

Но вернемся к проекту. Итак, брокерский счет есть. Я также решила в рамках реалити-шоу открыть и субсчет, чтобы было удобно вести учет. И что вы думаете, у меня сразу все получилось? Больше недели я занималась этим вопросом! А все по привычному сценарию жизни: то кто-то из сотрудников заболел и мне дважды переносили встречу, то после заключения договора счет не отображался в приложении, потому что даты подписания были указаны неверно. Но это же не повод оставить то, что для тебя важно. Поэтому все решилось!

Наконец я перевела деньги на субсчет. В феврале, еще до проекта, я купила две акции FXCN. В рамках реалити-шоу я тоже решила вложиться в эти ценные бумаги и приобрела одну акцию FXCN. Думаю, в портфеле должны быть акции Китая как одной из крупнейших экономик мира. Зимой одна акция стоила 2 658 рублей. Сейчас они как раз упали в цене — до 2 414 рублей, будет выгодно купить их на будущее.

Вадим Почтенных

— Сотрудница, которая оформляла мне брокерский счет, была очень клиентоориентирована, все это время она интересовалась, как я на такое решился. Я рассказал, что участвую в эксперименте, за который не плачу. После 35-40 минут все было готово, я еще попросил оформить дебетовую карту с рублевым счетом и получил сразу no name пластик. Было все очень прозрачно, открыли счета, за обслуживание и открытие комиссии не брали. На все вопросы получил исчерпывающие ответы.

После открытия счета мне стало очень интересно посмотреть приложения ВТБ — мобильный банк и «Мои инвестиции». Все приложения в ногу со временем, удобный и понятный интерфейс, вход можно установить по отпечатку пальца. Зашел в мобильный банк, перевел на рублевый счет деньги. В течение суток мне открыли счет, и я смог войти в приложение «Мои инвестиции». Единственной сложностью было найти логин для входа. Изучив рекомендации, пришел к выводу, что есть довольно выгодные условия по ценным бумагам, по некоторым доходность за год составляет свыше 100 %.

Первое, что я купил, — 10 акций Сбербанка. Почему выбрал именно их? Это была рекомендация к покупке в приложении, доходность по этим акциям составляла 44,6 %, стоимость 1 акции — 207,09 рубля. Вышло за 10 штук 2 070,9 рубля.

После покупки ценных бумаг в шапке приложения отображается портфель и остаток по счету. Так вот, после покупки он на 12-18 рублей показывал больше, чем у меня изначально было. В течение дня он то уменьшался, то становился больше с учетом роста или спада котировок.

На следующий день я проверил остаток и был немного расстроен, так как он уменьшился на 147 рублей. Проверил общую стоимость акций, которые у меня есть: по ним, напротив, образовался прирост в 3,8 рубля. Потом я понял, что это депозитарная комиссия в 150 рублей за первую в месяце покупку. Это совсем вылетело у меня из головы. Получается, я пока в минусе, но попробую восполнить потерянные средства по ходу проекта.

Марина Голикова

— На старте проекта я уже была клиентом «ВТБ-брокер». Год назад я выбирала между несколькими брокерами, чтобы открыть ИИС для себя и мужа, и остановилась именно на этой компании: у нее есть офис в Томске, невысокие комиссии за операции и депозитарное обслуживание, есть возможность выводить купонный доход и дивиденды на банковский счет, а не оставлять их на брокерском.

Я давно присматривалась к фондовому рынку и даже пару раз пыталась открыть программу QUIK, в которой взрослые серьезные дяденьки обычно торгуют на бирже. Но практически сразу закрывала: оно пугает, там совершенно ничего не понятно. Здорово, что сейчас многие брокеры предлагают мобильные приложения, где функционал хоть и урезан, но для большинства новичков более чем достаточен, а интерфейс интуитивно понятен.

Брокерский счет для проекта я открыла онлайн в приложении банка за пять минут, деньги перевела из другого банка по реквизитам без комиссии, никаких затруднений с этим не возникло. Они возникли позже — когда деньги были на счету, но я понятия не имела, что на них покупать. Какая-то теория в голове вроде есть: уже год открыт ИИС и куплены ОФЗ, читаю блогеров, рассказывающих о фондовом рынке, начинала (и бросала, к сожалению) читать пару книг на эту тему…

Но для покупки акций желательно владеть фундаментальным анализом, для выбора фондов — понимать, чем они различаются между собой, если говорить о валюте — то вообще обладать даром предвидения, а купить облигации на всю сумму для меня уже скучно, да и низкодоходно.

Мне очень хочется разобраться с разными типами инструментов, выбрать что-нибудь среди каждого из них и купить в портфель, а потом наблюдать за тем, как они будут себя вести (и как буду себя вести я, наблюдая за динамикой). Даже доходность, особенно учитывая скромный размер портфеля, здесь не так важна: главное, чтобы участие в проекте дало мне понимание инструментов и отсутствие страха перед ними, потому что заниматься инвестициями я хотела бы не только в течение этого года, но и дальше.

Первым делом я определила примерную стоимость ценной бумаги, которую могу себе позволить, — учитывая общую сумму, это важно. Если я куплю, скажем, одну акцию «Лукойла» за 5 тысяч рублей, то половина портфеля уже будет в одной-единственной бумаге, тогда ни о какой диверсификации говорить не приходится. Моя предельная сумма составила около 1 500 рублей (хотя для покупки ETF я, скорее всего, немного «подвинусь» — они в основном чуть дороже).

Кроме того, нужно было оптимизировать комиссии: депозитарное обслуживание у «ВТБ-брокер» стоит 150 рублей в месяц, если в этом месяце есть сделки. При портфеле в несколько сотен тысяч рублей и выше это совсем не критично, но в моем случае это 1,25 % от всего портфеля за один только месяц!

Способов нашла два. Первый — осуществлять сделки не каждый месяц. В частности, отложила на начало июня покупку тех бумаг, которые присмотрела в конце мая. Если бы они резко подскочили в цене, просто отказалась бы от них. Второй способ заключен в самих условиях тарифа брокера: если держать хотя бы один лот акций ВТБ, комиссия снижается до 105 рублей. Так я выбрала свою первую акцию.

В начале июня я выставила заявки на покупку нескольких акций и облигаций по цене чуть ниже рыночной, поэтому очереди из желающих мне их продать не было. Первая сделка — 1 лот акций «Московской Биржи» по 84,4 рубля. Буквально через минуту после покупки акция подорожала, я заработала целый рубль и написала об этом всем друзьям и маме! Я прекрасно понимала, что завтра с меня спишут 150 рублей + комиссию за сделку, но ощущение все равно было интересное.

Весь вечер я просидела, уткнувшись в телефон и наблюдая за изменением цены и состоянием остальных заявок, но в тот день они так и не сработали: биржа закрылась, и они автоматически отменились. На следующий день я уже указывала чуть более реалистичные цены.

На сегодняшний день в моем портфеле акции «Московской Биржи», ВТБ, «Алросы» и «Русала», а также 5 облигаций Республики Коми, которые погасятся в ноябре и высвободят сумму, достаточную для оплаты депозитария и комиссий до конца реалити-шоу, а до тех пор будут приносить мне около 8-9 % годовых. Свободных денег еще чуть больше 8 500 рублей, в ближайшее время планирую купить пару ETF и выбрать еще несколько акций — что-нибудь из топливно-энергетического сектора.

В анализ отчетности компаний пока не погружаюсь, дивидендную политику еще не совсем поняла — сейчас просто пробую искать организации, которые отметились какими-то громкими позитивными новостями (с «Русала», например, сняли санкции), либо в целом вызывают у меня доверие.

Основываюсь на обрывочной информации: наткнулась на статью — читаю, какой-то из финансовых блогеров упомянул компанию — гуглю ее, график в приложении брокера показал снижение цены — подумываю, не купить ли; мельком просматриваю инвестиционные рекомендации и прогнозы в приложении (но не слишком им доверяю). Понимаю, что подход непродуманный и не самый продуктивный, но и активы пока выбираю не очень рискованные — известные, надежные и крупные компании, которые давно на рынке и хорошо себя зарекомендовали. Если задумаюсь о покупке акций второго-третьего эшелона или других рисковых активов, то «копать глубже» все равно придется.

Сейчас просто прислушиваюсь к себе и своим ощущениям, начинаю увереннее ориентироваться в функционале приложения и терминологии. Безусловно, принимать решения о покупке той или иной бумаги на деньги, полученные специально для участия в проекте, психологически гораздо легче, чем на самостоятельно заработанные: если я и потеряю их, то не буду корить себя («лучше бы в ипотеку внесла!»). Очень рада, что благодаря проекту мне выдалась возможность поучиться и обрести уверенность на фондовом рынке без личных финансовых рисков.

От редакции

---

Пока у участников нашего реалити-шоу не получается четко следовать своим стратегиям. Первый месяц был дан им для открытия счета, изучения приложения, покупки первых ценных бумаг — в общем, для привыкания к новому миру и его правилам. Теперь каждому из героев предстоит определиться с тем, как вести себя на рынке и как вжиться в заданную роль.  

2 Дек 2019

Без рубрики

Четыре минуса на один плюс

Реалити-шоу «Битва инвесторов» продолжается. Пять новичков на своем опыте познают тонкости финансового рынка и пробуют сохранить, а по возможности и приумножить стартовый капитал, который им выдала редакция — по 12 тысяч рублей на 12 месяцев. Все, с чем герои придут к финалу, они заберут себе.

Напомним, как распределились роли между участниками. Владимир Ковалёв — «спринтер в погоне за прибылью», ведет спекулятивную игру на рынке. Андрей Капчегашев — «вахтовик», покупает акции крупных компаний и ETF на долгосрочный период. Наталья Сиротина — «осторожный инвестор», интересуется облигациями и вкладами. Вадим Почтенных — «следователь», экспериментирует с разными стратегиями. Марина Голикова — «обучающийся инвестор», самая продвинутая роль.

У каждого участника реалити-шоу открыт брокерский счет, а на смартфоне установлено приложение «Мои инвестиции» для работы с разными финансовыми инструментами на рынке. Отчет о первых сделках, совершенных героями, можно прочесть в июньском номере журнала. Последние полтора месяца они наблюдали за поведением своих инвестиций и делали выводы, а теперь поделились впечатлениями. 

Владимир Ковалёв, 32 года, ежемесячный доход — около 60 тысяч рублей

— В последние пару недель я на личном опыте познал всю нестабильность финансового рынка. Неделю за неделей я следил, как стоимость моего портфеля ползет вверх, постепенно добирал небольшие лоты, а также удвоил количество лотов ETF — теперь их два. А потом в один прекрасный день с отметки 12 500+ все резко уехало на 11 900, и на данный момент мой портфель выглядит так:

К сожалению, Сбербанк себя не оправдывает и даже перевешивает прибыль от «Русала», акции которого я докупил после удачного первого месяца. Единственный источник информации, которым я пока пользовался при выборе акций и действий, — советник по инвестициям ВТБ. Плюс, конечно же, как у человека без опыта в финансовом мире были и собственные цепочки рассуждений в духе: «Русал»… КрАЗ… Дерипаска… Родной город Красноярск… Покупаю!» 

Книг по инвестициям в интернете несчетное количество. Скачал несколько, но пока ничего не прочитал, так как все они довольно объемные, и, конечно, ни одна не скажет: «Покупай вот это сейчас». Все они рассказывают в целом о структуре рынка и механизмах, которые дают ему жизнь.

Сказать, что я чему-то научился за столь короткий срок, пока не могу. Тема слишком обширная и требующая времени. Но некоторые выводы, разумеется, уже есть. Первый подтверждается всеми знакомыми, вкладывающими средства в акции: финансовые инвестиции требуют инвестиций времени. Ни о каком пассивном доходе в работе с акциями речи быть не может.

Наверняка, можно собрать портфель настолько диверсифицированный, что он будет сам себя, так скажем, подстраховывать, а средняя арифметическая стоимость его составляющих все равно будет постепенно расти. Но чтобы построить такую систему, опять же нужны, подозреваю, годы опыта и опытов.

Второй вывод или даже не вывод, а впечатление — размер портфеля маловат. В пределах 12 тысяч рублей особо не развернешься. Получается, что и без того небогатый выбор еще и ограничивается стоимостью лотов, которые мы можем позволить себе купить.

Можно, наверное, купить что-то подороже, но тогда крайне проблематично совершать те самые спекулятивные действия, которые прописаны в моем сценарии. В нем кроется пока самый главный отрицательный момент всего эксперимента. Я пока не понимаю, когда и на каких основаниях продавать и покупать, допустим, те же ETF. Их много, привязаны они к различным географическим регионам, стоят примерно одинаково. Продажа австралийских ради покупки, допустим, китайских для меня сейчас выглядит маневром а-ля «шило на мыло».

Если все действительно сводится к тому, чтобы раз в 1-2 дня (или даже чаще, как я понял из разговоров с людьми) покупать что-то и тут же это что-то продавать, сняв условные 5 рублей прибыли с последующей покупкой чего-то еще, то я вижу в этом полноценную работу, которая может оказаться даже менее прибыльной, чем обычный вклад в банке.

Андрей Капчегашев, 38 лет, ежемесячный доход — около 60 тысяч рублей

Ранее купил акции Сбербанка, АО «Система», «ИнтерРАО»

— Операций на рынке за это время я не проводил, мой сценарий позволяет мне, подобно настоящему вахтовику, подолгу где-то пропадать и не совершать сделки. Так и получается, поскольку в последнее время я и правда сильно занят на работе.

Сначала заходил в приложение по несколько раз за день, проверял, как торгуются мои акции. Затем стал заходить раз в день, потом не заходил больше недели, так как «переехал» на новый телефон и все не мог доустановить нужные программы. Недавно зашел, проверил и увидел, что уровень денег практически вернулся к изначальному, — на данный момент на счете 12 024 рубля, то есть я заработал 24 рубля.

Никакими дополнительными источниками информации я не пользовался, книги не читал, разве что смотрел новости, но никак не анализировал и не применял к своей инвестиционной стратегии. В целом за это время мне стало чуть понятнее приложение «ВТБ Инвестиции». Еще я узнал, как работает механизм торгов (оказывается, они идут не круглосуточно, а с перерывами).

Наталья Сиротина, 34 года, ежемесячный доход — 14 тысяч рублей

У нее уже есть акция FXCN

— У ВТБ появился тариф «Мой онлайн», по которому отсутствует комиссия за депозитарное обслуживание в 150/105 рублей, а брокерская комиссия за сделку равна 0,05 %. Правда, перейти на тариф удаленно не смогла из-за отсутствия электронной подписи. Пришлось ехать в офис банка. Там быстро оформили заявление и сказали, что через три дня можно будет совершать сделки.

За прошедшее время новые сделки на рынке я не совершала, взяла небольшую паузу. Акции, которые есть у меня в портфеле, показывали разную динамику — то вверх, то вниз. Но я просто наблюдаю и не переживаю из-за этого. Захожу в приложение раз в три дня. За это время был результат максимум в 200 рублей. Радовалась, что покрыла комиссию.

Но так было недолго. Через три дня стало 100 рублей. Но это совершенно не страшно для акций, да и вообще не должно сильно печалить человека, который хочет медленно, но верно идти к намеченной цели. Для меня это накопление с минимальными рисками и регулярное пополнение портфеля. Как сказал Уоррен Баффет, «Главный принцип инвестирования — умение ждать». На сегодняшний день мой портфель составляет 12 116 рублей (+0,97 %). Но я спокойна.

Участие в реалити-шоу дает мне и другие позитивные моменты, например дисциплинирует. Стараюсь читать новости, полезные посты на тему финансов. Недавно прочитала книгу Бертон Малкиел «10 главных правил для начинающего инвестора». Мне очень интересно общаться с людьми, которые тоже в этой теме. 

Чтобы приобрести бумаги, мне необходимо хорошо разобраться в них. В июле, к сожалению, не было времени вникнуть в ситуацию на рынке. Начала смотреть информацию по Сбербанку и «Автодору». В августе планирую их купить.

Вадим Почтенных, 26 лет, ежемесячный доход — 45 тысяч рублей

На первом этапе приобрел акции Сбербанка

— На текущий момент мой портфель снизился и составляет 11 600 рублей. Видел, что у товарищей портфель вырос, также видел, что есть более выгодный тариф. К сожалению, сейчас нет возможности его поменять, но я это сделаю. 

За прошедшее время я купил несколько акций, одна из них была по рекомендации bcs-express.ru. Там прочел про компанию Cisco Systems, по прогнозу (хотя я не проверил его точность, а стоило) была довольно неплохая доходность с учетом того, что акции продают в валюте. Решил, что будет интересно.

Приобрел одну акцию по цене 57,52$. Нынешняя ее цена составляет 56,48$ (3 598,09 рубля), то есть стоимость упала более чем на доллар, что очень расстраивает. Но решил подержать эту акцию и посмотреть, что с ней будет дальше. По прогнозу должно пойти увеличение стоимости, проверим это. 

Еще я приобрел акцию AT&T (NYSE: T) — одной из ведущих американских телекоммуникационных компаний, стоимость одной бумаги составила 34,30$ (2 174,88 рубля). Пока о ней ничего сказать не могу, по прогнозу доходность акции составляет 34,06 % годовых, точность прогноза — 66,57 % вероятности. Посмотрим, как они поведут себя на самом деле. Если что, к приобретению ее рекомендовал tinkoff.ru.

Марина Голикова, 27 лет, ежемесячный доход — чуть больше 30 тысяч рублей

Ранее купила акции «Московской Биржи», ВТБ, «Алросы» и «Русала», а также 5 облигаций Республики Коми

— В прошлом выпуске я писала о том, что приобрела несколько активов, но основная часть суммы — 8 500 рублей — еще лежит в виде денег. Однако за прошедшие недели потратила практически все. Я приобрела акции строительной компании «ЛСР» (735 рублей за штуку на момент покупки) и «Башнефти» (1 663,5 рубля), а также ETF на акции Китая — FXCN (2 450 рублей).

В «защитную» часть портфеля к 5 облигациям Республики Коми я докупила одну ОФЗ 26205 (куплена за 100,655 % от номинала в тысячу рублей, купон — 7,6 % годовых) и ETF на российские еврооблигации FXRB (1 583 руб.). Наконец, на оставшуюся сумму купила 10 долларов по 63,76 рубля.

Сейчас в моем портфеле 70,48 % акций, 23,65 % облигаций и 5,87 % валюты (10 долларов и 212 рублей). Такая структура является рискованной, поскольку «защитная» часть слишком мала, но моя цель не изменилась: не заработать как можно больше, а попробовать разные инструменты (особенно акции и ETF) и перестать их бояться.

Отображаемая в приложении стоимость портфеля постоянно меняется где-то от 12 030 до 12 250 рублей, то есть головокружительного роста нет, но в целом я в плюсе. Разные акции дорожают и дешевеют параллельно и этим компенсируют друг друга, поэтому сумма «топчется на месте». Прибыль я ни разу не фиксировала (то есть не продавала подорожавшие активы), возможно, сделаю это чуть позже. Максимальный рост в моем портфеле показывал «Русал» (около +20 % за 1,5 месяца) и ВТБ (около +16 %), максимальное снижение — «Алроса» (около -10 %). Акции ВТБ за это время успели принести мне 9,99 рубля дивидендов, «Алросы» — 36,1 рубля. Очень пожалела, что купила только один лот ВТБ, а не три, а докупать по текущей цене дорого.

При выборе бумаг продолжаю пользоваться рекомендациями экспертов, аналитикой в приложении и попавшимися на глаза статьями. Начала лучше понимать терминологию, видеть события, влияющие на цену акций. Например, разобралась, что такое «дивидендный гэп» и «дата отсечки», — теперь, глядя на график котировок, понимаю, почему стоимость акции 1-2 раза в год может резко снизиться без каких-либо тревожных новостей с рынка.

Дело в том, что инвесторы, купившие акцию до даты отсечки (она определяется на собрании акционеров), в ближайшее время получат дивиденды, а те, кто купят ее на следующий день, уже не получат, и стоимость бумаги снижается как раз примерно на размер дивиденда. Нашла для себя сайт с удобным дивидендным календарем и добавила его в закладки браузера. Также подписалась на канал в Telegram с новостями о фондовом рынке.

Теперь меня преследует желание регулярно пополнять брокерский счет. По условиям проекта мы разово заводим на счет 12 тысяч рублей и больше ничего не докладываем, сумма должна увеличиваться только благодаря изменению стоимости купленных бумаг и инвестиционному доходу, а это накладывает определенные ограничения. По сути, у нас всего два сценария: либо постоянно переводить деньги из одного актива в другой, оплачивая при этом комиссии и налоги с каждой операции, либо купить бумаги на всю сумму и весь год ничего не трогать, максимум раз в несколько месяцев проводить ребалансировку портфеля и реинвестировать прибыль. 

Все бумаги, которые я выбрала и купила, кажутся мне «хорошими» и перспективными, поэтому не особо хочу их продавать, даже когда они существенно подорожали. Соответственно, покупать новые бумаги не на что. Наиболее продуктивным подходом, как мне кажется, было бы соединять инвестирование с накоплением, то есть откладывать, например, 5-10 % от своего ежемесячного дохода и приобретать на них новые бумаги или докупать лоты тех, которые уже есть в портфеле. 

Смотрю и удивляюсь, как в экономике все взаимосвязано и насколько широкую картину нужно учитывать при анализе рынка. Например, я купила акции компаний-экспортеров (нефти, газа, алюминия, алмазов), при этом рубль в последний год показывает сильное укрепление к доллару и сдавать позиции вроде не планирует. Скорее всего, валютная выручка экспортеров будет не очень большой в рублевом выражении, поэтому годовые отчеты этих компаний могут быть не слишком позитивными, следовательно, вряд ли можно ожидать роста цен на акции и высоких дивидендов.

Возможно, сейчас самое время покупать активы, привязанные к валюте (иностранные акции, ETF на зарубежные бумаги или даже саму валюту), но я уверена, что не все так просто и есть множество других факторов, которые я могу не учесть. Поэтому важно изучать литературу, читать аналитику, рассматривать опыт профессиональных инвесторов и, конечно, приобретать свой (пусть иногда и негативный — на своих ошибках учишься гораздо эффективнее, чем на чужих).

Теперь о моем главном «провале» месяца. Недавно я все-таки осмелела и добралась до своего личного инвестиционного счета, который завела еще до проекта и на котором были только облигации. Некоторые из них погасились, и я купила на часть высвободившейся суммы (около 20 % от всего счета) акции и ETF на акции, всего восемь видов, и… они все, ВСЕ пошли вниз одновременно! 

В приложении «ВТБ-брокер» бумаги и их цены отображаются в столбик, и если цена падает, то она подсвечивается красным. И вот у меня сейчас целый столбик красных цифр, а общая сумма, отображаемая на счете, стала меньше той, что я туда положила в прошлом году. Я не расстраиваюсь и абсолютно уверена, что скоро все «отрастет», но такой опыт оказался очень к месту: это отрезвляет и учит осторожности.

Продолжение следует…

2 Дек 2019

Без рубрики

Пять кошельков. Часть 8

В предыдущих выпусках мы разобрались, что в управлении экономикой вашего бизнеса можно и нужно использовать простые экономические правила и закономерности, которые мы объединили под одним общим названием — «Правило пяти кошельков». Закончили мы наши беседы на формировании аналитической структуры расходов, а также рассмотрели вариант расчета старта бизнеса. Сегодня продолжим разбираться, какую пользу дают нам наши новые знания и как их применять на практике в уже действующей организации.

Структурно-аналитический метод управления (продолжение)

Как показала практика, значительная часть предпринимателей, побывавших на моих регулярных семинарах «Управленческий учет и бюджетирование. Новый взгляд на управление экономикой бизнеса», встречаясь со мной, говорят примерно следующее: «Все понятно, все просто, но самим организовать учет и планирование в своей организации почему-то не получается».

Не получается по различным причинам: кто-то не может отделить намостоимость от текущих расходов, кто-то путает основной персонал с административным, а кто-то до сих пор не «дружит» с очень удобной программой Excel. Сегодняшняя беседа как раз для тех, кто хотел бы самостоятельно «поставить» на своем предприятии системы управленческого учета, бюджетирования и планирования в электронных таблицах. Напомним, что «Правило пяти кошельков» рекомендуют нам нести расходы на привлекаемые нами ресурсы в следующих «вилках»:

Итак, открываем, чистый лист Excel и начинаем работать. Я рекомендую это делать следующим образом. По столбцам у нас «идут»:

a) наименования наших продуктов/услуг и различных доходов и расходов по этим продуктам/услугам;

b) этот столбец нам необходим для расчета различных коэффициентов;

c) столбец, суммирующий все месячные показатели;

d-o) фактические (или плановые) данные по месяцам.

То есть примерно следующим образом:

Получается, что таблицы «Объем реализации», «Цена», «Выручка» и т. д. формируются друг за другом по мере необходимых расчетов. Указанные мной названия таблиц не всегда (не в каждом бизнесе) будут соответствовать приводимому примеру. Я говорил ранее и напомню еще: каждый бизнес, каждая организация уникальны, а построение всех экономических систем индивидуально. Это зависит от многих факторов:

• целей и задач бизнеса;
• целей и задач собственников бизнеса (Да! Это могут быть разные цели и задачи!);
• возраста организации и т. д.

В приведенном примере в первую таблицу занесены данные количественной реализации нашей продукции, затем — цены на эту продукцию, а в третьей таблице рассчитана валовая выручка от реализации (количество, умноженное на цену). По «Правилу пяти кошельков» нам необходимо выделить то, что мы произвели не сами, — чужую ценность или, как я ее называю, намостоимость. Это может быть и одна таблица, как в нашем примере, а может быть и больше, если намостоимость складывается из нескольких составляющих, например, сырья и «звездного» труда.

В любом случае наша задача — сформировать в итоге созданную нашим бизнесом ценность (в таблице — валовый доход). Уже на этом этапе можно использовать второй столбец для расчета некоторых коэффициентов, в частности — маржинальности продуктов и рентабельности продаж. После того, как мы сформировали валовый доход, необходимо рассчитать расходы наших кошельков. В первую очередь — кошелька текущих расходов и кошелька расходов на заработную плату.

В нашем условном примере мы увидели, что после всех произведенных расходов на развитие и на доход собственника (БР + БС) осталось 23 %, вместо минимальных 30 %. Это произошло в первую очередь за счет перерасхода на заработную плату АУП (как минимум на 7 %, максимум кошелька АУП — 17 %). А если вспомнить, что общие расходы на управленцев рекомендуется «удерживать» на уровне 50% от расходов на основной персонал, то перерасход составляет больше 10 %. Кроме этого, бюджет текущих расходов в 26 % также «оставляет простор» для оптимизации.

Понятно, что этот пример условный, цифры выдуманные, но вы можете по такому же алгоритму выстроить свою экономическую модель и рассчитать свои коэффициенты. Если все же в процессе работы над моделью появятся вопросы, можно задать их лично мне по адресу ifin@ifin.pro или записаться на мой семинар-тренинг, написав письмо на эту же электронную почту.