Без рубрики

Айвен Боски: жадность — это хорошо

На самом деле, вовсе на Айвен, а Иван Боски — крупнейший арбитражер Америки, сын русского эмигранта, стал тем, кем его знает весь мир, прежде всего благодаря недюжинному самомнению, ну и, конечно, весьма удачно заключенному неравному браку.

Вся жизнь — борьба

Просторный дом стиля эпохи Тюдоров в Детройте, в районе, населенном представителями верхушки среднего класса, стал местом, где прошло детство Айвена, появившегося на свет 3 июня 1937 года. Его отец Уильям был родом из Екатеринославля, в 12-летнем возрасте он эмигрировал из России в Америку. Дело, которым занимался отец (владел сетью баров с названием «Брасс рейл», в программу которых входили представления с участием стриптизерш), стало причиной для Айвена Боски скрывать впоследствии свое происхождение, сочинив историю о том, будто отец был владельцем сети гастрономов.

Семья по большому счету не нуждалась, однако денег на обучение сына в престижном заведении родителям скопить не удалось. Возможно, и не нужно было, ведь Ивану даже начальное образование давалось нелегко. Чтобы не клянчить у родителей себе на мелкие расходы, он очень рано научился зарабатывать сам, торгуя в школе мороженым.

Его успехи в школьные годы заключались лишь в спорте, а именно — в активном увлечении борьбой. Значительно позже, став известным арбитражером, в интервью одному из изданий он скажет: «И борьба, и арбитраж — одиночные виды спорта, в которых выживают или умирают посредством исключительно собственных действий, притом постоянно находясь на виду. Бывают времена, когда я едва ли не физически чувствую, что падаю, но в реальности этого не происходит, и я думаю, что эта способность собираться в нужный момент — не врожденная, а приобретенная (во время занятий борьбой)… В жизни очень много возможностей быть сломленным. Многие люди порой чувствуют себя разбиты¬ми, дезорганизованными, деморализованными и поддаются этим чувствам. Но не я».

Среднюю школу ему все-таки пришлось осилить — это была школа Мамфорд-Хай в Детройте, но вот колледж уже оказался не по зубам, не помогли даже подготовительные курсы университета Уэйн-Стейт в Детройте, Мичиганского университета и университетского колледжа Восточного Мичигана. После этой неудачи судьба занесла его в Иран, но вот чем он там был занят, так и осталось тайной по сей день. По версии самого Боски, он поехал туда по-дружески поддержать некого Уэкили, а заодно работал на Информационное Агентство США, преподавая английский язык иранцам. Однако кадровые документы этой организации за соответствующий период времени никак не подтверждают его слова, превращая этот факт в темное пятно в биографии Айвена, окутанное слухами, будто наш герой был заслан в Иран по заданию ЦРУ.

Вернувшись из Ирана, Боски вновь сделал попытку продолжить обучение — поступил в совершенно не престижное учебное заведение — Детройтскую юридическую школу. В нее принимали даже при отсутствии ученой степени, присваиваемой после сдачи соответствующих экзаменов в университете или университетском колледже. Тем не менее, и здесь Боски умудрился дважды «вылететь», но спустя пять лет, в 1964 году, благополучно доучился. По достижении 23 лет отец сделал его партнером в «Брасс рейл». А вот в юридических фирмах, куда Боски пытался устроиться на работу, ему везде отвечали отказом.

Очень кстати на горизонте его жизни появилась милая особа Сима Силберстайн. А если учесть, что Боски, имевший тогда невысокий социальный статус вкупе с неясным прошлым, сумел заинтересовать своей персоной ту, чей отец был богатым детройтским застройщиком, да и к тому же увлечь ее так, что, по словам его коллег, она влюбилась первая и «бегала за ним» после их знакомства, а один из ее родственников, федеральный окружной судья, взял Айвена к себе на год секретарем, то ему несказанно повезло!

Свадьба не заставила себя долго ждать, и почти сразу у молодоженов родился их первенец Билли, после чего тесть Айвена купил им квартиру в Нью-Йорке.

Первый блин комом

Однажды один бывший член крэнбрукской команды борцов, работавший в Нью-Йорке, рассказал Боски про арбитраж, и тот мгновенно решил разбогатеть на Уолл-стрит. По воспоминаниям коллег, Детройт был городом слишком малым и тесным для амбиций Боски.  
   
После года стажировки в небольшой брокерской фирме Айвен смог устроиться в «First Manhattan», а потом перебрался в «Kalb Voorirhis», где впервые попробовал заниматься арбитражной торговлей. Уже через пару месяцев его оттуда уволили за потерю $20 тыс. на одной из сделок и за грубое нарушение всех инструкций компании. Эта сумма потери была больше его годовой зарплаты, однако Боски счел этот случай мелочностью и поклялся себе больше не работать на такие скупые фирмы. Следующая его попытка — небольшая брокерская фирма «Edwards & Hanly».

Здесь он почти сразу же произвел сенсацию — в обход всех традиций арбитража вел рискованную торговлю на заемные средства и даже смог заработать $1 млн для фирмы. Однако некоторые действия Боски ускорили конец «Edwards&Hanly», которая к 1975 году обанкротилась. После этого эпизода карьера Боски, как наемного работника, была окончена. Да ему и самому уже надоело обивать пороги фирм в поисках престижного места работы.

Свое дело

Идея создать собственную, ориентированную преимущественно на арбитраж, фирму получила поддержку у родственников жены Айвена, которые вновь выручили молодого и амбициозного зятя приличной суммой в $700 тыс. Энергия, с которой Боски носился в поисках инвесторов для своей компании, поражала многих. Он размещал рекламные объявления в «Уолл-стрит джорнэл», а при личных встречах с потенциальными инвесторами с жаром расхваливал доходный потенциал арбитражных операций, чем отличался от прочих членов спаянного арбитражно¬го «клуба», которые никогда не фокусировали внимание посторонних на данном аспекте своей деятельности, боясь роста конкуренции.

При этом он предлагал инвесторам лишь 55% прибыли, оставляя 45% себе, но при этом и брал на себя обязательство компенсировать им 95% любых убытков. Но даже при таких условиях инвесторы не особо во¬одушевились доверить ему свой капитал, и, если бы не финансовая помощь семьи, собственная фирма Айвена — «Ivan F. Boesky Co» — так бы никогда и не родилась.

На свою фирму сам Боски особенно не раскошеливался. Подтверждало это, в первую очередь, ее первоначальное расположение — в единственной комнате обветшалого офисного здания на Уайтхолл-стрит. Комнатка была столь мала, что аудитор фондовой биржи приказал Боски немедленно переехать в более просторное помещение. Зато с самого первого дня Айвен приезжал в офис на лимузине и одетый, по его мнению, так, как должны одеваться все преуспевающие финансисты с Уолл-стрит: черный костюм-тройка, белая рубашка и золотая цепь, свисавшая из кармана жилетки.

Если что-либо нужно было сделать срочно, без колебаний нанимались частные курьеры! Боски не приветствовал оставление служащими своих рабочих мест даже на время ланча. Для этого он даже организовал доставку еды в офис с лимитом в 5 долларов на человека. Также им всячески отвергалась мысль о том, что у служащих могут быть выходные. Но и это еще не все: он отказывался выдавать по пятницам чеки на зарплату раньше 3 часов дня, когда банки уже были закрыты. Если служащие выражали недовольство, то получали объяснение: «Я не желаю, чтобы мой персонал, отвлекаясь от дел, «расхолаживался», выстраиваясь в очередь за чеками в середине рабочего дня». Служащие, в свою очередь, подозревали, что он просто хочет получать дополнительные проценты, которые накапливались за уик-энды.

Если не планировалось посещение офиса, работа в котором начиналась в 7:00 утра, Боски не ленился туда звонить, проверяя дисциплину своих подчиненных. Какова же была его ярость, если никто не брал трубку даже в 7:01! Он мог звонить порой и по 10 раз одному человеку, по поводу чего сотрудники шептались, что он с тем же успехом мог бы прийти на работу. Известен очень интересный случай из жизни офиса, когда Боски позвонил туда в разгар пожарных учений, и на звонок ответили лишь спустя какое-то время. На следующий день все сотрудники обнаружили на своих столах записку такого содержания: «Вчера в 3:15 пополудни я звонил в офис. Мой телефон дал 23 гудка. Я знаю, что была пожарная тревога. Конечно же, я не хочу, чтобы вы рисковали жизнью, но выражаю признательность тем из вас, кто остался на рабочем месте».

Кто не рискует…

С самого начала деятельности фирмы Боски взволновал все арбитражное общество своей манерой торговли — вместо знакомого всем консервативного пути, он пошел по другой дорожке: в своих операциях покупал ценные бумаги с частичной оплатой (фактически в кредит под залог покупаемых бумаг), а недостающие средства брал взаймы. Такой стиль торговли обещал баснословные доходы, но и грозил существенным риском. Так и случалось — «Ivan F. Boesky Co» неоднократно теряла до половины своего капитала на разовых сделках, но уже через пять лет после открытия фирмы состояние Айвена приближалось к $100 млн.

В 80-х годах на Уолл-стрит в корне поменялись представления о «правильном» бизнесе. А лозунгом того времени многие считают известную фразу Айвена Боски, с которой он начал одну из конференций: «Жадность — это хорошо», чем сорвал шквал аплодисментов всех собравшихся в зале! В те годы на рынке буквально «выживал сильнейший», а с 70-х годов корпоративную Америку накрыло волной слияний и поглощений. Как правило, более сильные компании скупали акции более слабых на открытом рынке, а потом уже, владея контрольным пакетом, захватывали их целиком.

Львиная доля процесса поглощений приходилась как раз на инвестиционных банкиров и брокерские фирмы. Одни скупали акции на рынке, другие же занимались защитой. Оба вида деятельности приносили существенные доходы. Естественно, Боски не мог остаться в стороне от своей части «пирога». Поначалу его фирма занималась вычислением недооцененных компаний на рынке. После подробнейшего анализа Боски покупал пакет акций компании, делая ставку на то, что ее кто-нибудь захочет поглотить.

Поглощение начиналось со скупки акций, в результате чего их цена поднималась, и Боски закрывал позицию с огромной прибылью. Такая схема несла приличный риск, так как компанией могли и не заинтересоваться, а деньги оказались бы замороженными, неся убытки. Такая перспектива была ему не по душе, и Айвен пошел более продуманным путем: в 1979 году он познакомился с Мартином Сигелом, инвестиционным банкиром фирмы «Kidder, Pearbody & Co», который занимался защитой от поглощений и стал надежным каналом информации. Позже к нему присоединился и Деннис Ливайн, инвестиционный банкир из «Drexel Burnham Lambert Inc».

С этого момента схема Боски стала почти стопроцентно эффективной. В этой группе он был единственным, кто обладал достаточными финансовыми ресурсами. Когда один из партнеров узнавал о предполагаемом поглощении, то сведения передавались Боски, а тот покупал акции до того, как общественность узнавала о попытке атаки. Потом оставалось только выбрать — продать акции на скачке цен или дождаться совершения враждебного поглощения и продать акции по цене, в несколько раз превышающей рыночную. Это самая настоящая инсайдерская торговля, но результатом махинаций было вполне легальное поглощение, что не бросалось в глаза. Прибыль от таких сделок делилась между партнерами. За первый год сотрудничества с Боски, Сигел получил четверть миллиона наличными в чемодане за консультационные услуги. Сам Боски заработал десятки миллионов благодаря всего нескольким советам Сигела.  
   
Пик их махинаций достиг невероятных масштабов в 1985 году, после знакомства Боски с Майклом Милкеном из отдела высокодоходных облигаций все той же «Drexel Burnham Lambert Inc». Майкл уже тогда носил титул короля «мусорных» (высокодоходных) облигаций. Самостоятельно создавая ликвидность вторичного рынка этих облигаций, он оказывал услуги и по их эмиссии. Так, к середине 80-х в руках Майкла было более половины этого рынка. Эти два человека были находкой друг для друга, ведь Майкл, обладая огромным объемом информации, не мог сам извлекать прибыль на фондовом рынке — это сразу навело бы на него подозрения в получении выгоды за счет клиентов.

В 1986 году Боски благодаря содействию Майкла разместил собственные облигации, увеличив капитал до $1 млрд. В соответствии с действующими тогда законами он мог оперировать заемными средствами в соотношении 3:1. Даже если не учитывать того, что Боски постоянно превышал свой лимит, его официальная покупательная способность достигла $3 млрд. Союз Милкена и Боски достиг угрожающих масштабов по меркам корпоративной Америки. Практически любая корпорация чувствовала себя неуютно под взглядом крупнейшего арбитражера Боски. Прибыль от его разовых сделок превышала $10 млн.

Спектакль окончен!

Криминальный «пир» этого тандема стал угасать во второй половине 1986 года. Денниса Ливайна арестовали по подозрению в инсайдерской торговле, но тот решил сотрудничать со следствием и за информацию о своих партнерах отделался небольшим штрафом в $12,6 млн. и незначительным сроком заключения. Боски, в свою очередь, согласился на признание в суде и, выплатив штрафных $100 млн., получил три года тюрьмы. А вот «беднягу» Милкена осудили на десять лет со штрафом $600 млн.

Так дело великого и могучего арбитражера Айвена Боски прекратилось. Тюремное заключение закончилось для него уже через 2 года, а штраф в $100 млн. оказался практически незаметным, ведь если верить разносторонней информации, состояние Боски оценивается в $1 млрд. Конец совместной деятельности Боски и Милкена закончил эпоху насильственных поглощений в США.

Без рубрики

Кризис российской денежной системы на рубеже XIX-XX веков

Биржевой ажиотаж

В результате конверсии с осени 1894 г. цены на акции стали подниматься резкими скачками. Разница между двумя ближайшими котировками достигала иногда 20-30 рублей за акцию. Начался ажиотаж. Спрос на бумаги, которые можно было бы использовать для игры, был так велик, что обращавшегося на бирже их количества было явно недостаточно. Стали появляться бумаги только что зарегистрированных обществ, причем некоторые из них еще не приступали к деятельности, а акции других не были полностью оплачены. Тем не менее, новые бумаги шли нарасхват, иногда даже с крупной премией.

Так, в 1895 г. в котировку Петербургской биржи было введено 11 новых бумаг, из которых 7 принадлежали вновь открывшимся предприятиям. Из них акции Российского Золотопромышленного общества номиналом в 125 золотых рублей, оплаченных только 50 рублями, уже при появлении стали котироваться по 260-270 рублей, а затем поднялись до 450 рублей. Акции Путиловского завода с 75 рублей в январе 1894 г. через год поднялись до 194 рублей. Акции Балтийского вагоностроительного завода, появившись на бирже в мае 1894 г. по цене 750 рублей, в конце лета 1895 г. достигли 2500 рублей. Но эти примеры не являлись чем-то исключительным.

Подобный подъем был характерен и для банковских акций. Если в январе 1894 г. акции Русского для внешней торговли банка котировались по 327 рублей, то в августе 1895 г. — по 550 рублей. Акции Международного банка в эти же сроки с 486 рублей поднялись до 770 рублей, а акции Волжско-Камского банка — с 890 до 1400 рублей.

Ведение крупной биржевой игры облегчалось и тем обстоятельством, что портфели многих коммерческих банков, особенно столичных, были перегружены вкладами, которые использовались для облегченной выдачи ссуд «on call», то есть ссуд, предназначенных для игры на бирже под залог ценных бумаг. 
Не следует забывать и о том, что в 1895 г. в России была осуществлена денежная реформа. Рубль начали обменивать на золото, он стал устойчивой конвертируемой валютой. Это сразу привлекло зарубежных биржевых игроков.

«Кризис без конца»

Во второй половине 1895 г. произошел некоторый спад, а следующий год стал годом перелома. С этого времени начинает преобладать тенденция к понижению курсовой стоимости ценных бумаг. В 1898 г. вновь стало преобладать повышение биржевых курсов, происходившее постепенно и без особых скачков. Но уже в конце 1898 г. на рынке почувствовалась нехватка денежных средств.

Банки начинают сокращать объем ссуд под залог акций и облигаций торгово-промышленных предприятий. Иностранцы начинают продавать российские ценные бумаги и выводить деньги из страны. В августе 1899 г. последовали первые крупные крахи — фон Дервиза и Мамонтова, двух крупнейших предпринимателей, обороты которых составляли десятки миллионов рублей. Эти крахи вызвали на бирже панику, и в конце сентября последовало общее крушение биржевых ценностей. Особенно резким это крушение было 23 сентября — в «черный день» Петербургской биржи.

Вот что писали деловые газеты в то время. «…Мы переживаем кризис, развитию которого не предвидится конца. Торговые бюллетени приносят нам с каждым днем все новые и новые понижения самых солидных ценностей». «…На бирже с каждым днем становится все хуже и хуже, положение приобретает положительно угрожающий характер». «…Платежи приостанавливаются, торговые заведения останавливаются, фабрики и заводы сокращаются или прямо закрывают работу».

Значительно упала стоимость ценных бумаг на петербургской бирже. За время кризиса курс акций Путиловского завода упал на 67,1% (при сравнении высшего курса 1899 г. и низших 1901 и 1902 гг.), Сормовского — на 74%, Русско-Балтийского вагоностроительного — на 63,4%, Брянского рельсопрокатного — на 86,5%, Бакинского нефтяного общества — на 67,4%, Юго-Восточной железной дороги — на 52,6%, Санкт-Петербургского учетного и ссудного банка — на 59,3%, Русского для внешней торговли банка — на 45,9% и т. д.

Аналогичная ситуация наблюдалась с курсами бумаг российских предприятий на зарубежных биржах. На Парижской и Брюссельской биржах с октября 1899 г. по октябрь 1901 г. падение курсовой стоимости акций 50 металлургических и механических заводов составило в среднем 50%, 18 каменноугольных — 46%, 6 стекольных — 80%, 7 газовых и электрических — 64%, 8 строительных — 65%, 8 различных — 25%. В абсолютных цифрах это выразилось в уменьшении курсовой стоимости бумаг с 1,3 млрд франков до 536 млн.

Резко уменьшилось количество вновь открываемых акционерных обществ: если в 1899 г. было учреждено 325 компаний, то в 1902 г. — только 78. Начинаются банкротства банков. В 1901 г. были ликвидированы Харьковский торговый, Екатеринославский коммерческий и Петербургско-Азовский банки.

«В целях противодействия нежелательным явлениям…»

Интересна точка зрения Министерства финансов на сложившуюся ситуацию. Она была представлена в октябре 1899 г. в официальной прессе: «Наша торговля и промышленность должны считаться с несомненным фактом вздорожания денег. Обстоятельство это, конечно, нельзя назвать благоприятным, и оно не могло не быть учтено биржею при расценке бумаг. Но усматривать в этом явлении что-либо необычайное и особливо опасное нет никаких оснований… Исключительно быстрый рост нашей промышленности может, конечно, несколько замедлиться вследствие вздорожания капитала, но здоровое развитие производительных сил страны едва ли от этого пострадает…

Сравнительно с общим числом крепких и правильно развивающихся русских кредитных торговых и промышленных предприятий число необеспеченных дел составляет, однако, небольшое меньшинство. Поэтому надо надеяться, что жалобы такого рода перестанут напрасно волновать общество; действительно, обстоятельства, подобные настоящим, бывали и бывают во всех странах в гораздо более широких размерах, но в затруднительном положении отдельных лиц и предприятий там никто не видит ничего особенного. Ведь всякий должен нести ответственность за свои ошибки, дурное хозяйство и неудачи. У нас же все пострадавшие обращают взоры на правительство и настоятельно требуют от него помощи. Слишком часто забывают, что государственное и народное достояние — не страховой капитал для рискованных предприятий».

Но кроме успокоительных и разъяснительных заявлений, Министерство финансов предприняло и целый ряд конкретных шагов. Уже в ноябре 1899 г., как только обнаружились признаки начинавшегося кризиса, петербургским и московским коммерческим банкам было обещано для увеличения оборотных средств перевести в них счета железнодорожных компаний.

Для этих же целей Государственный банк с 22 ноября прекратил начисление процентов по вкладам частных лиц (у него в тот период была и такая функция — обслуживание физических лиц), что ускорило перетекание средств с этих счетов в коммерческие банки. Также еще во второй половине 1899 г. Государственный банк по указанию Минфина в несколько приемов повысил учетную ставку с 4,5% (в июле) до 7,5% (в декабре), так как к этому моменту стали сокращаться его золотые резервы.

Тогда же министр финансов С.Ю. Витте разработал особый план помощи бирже. В докладной записке на имя императора Николая II по этому поводу Витте писал: «За последнее время на Санкт-Петербургской бирже были неоднократные случаи резкого падения цен некоторых дивидендных бумаг… В целях противодействия этим нежелательным явлениям, последствием которых бывают не только серьезные убытки отдельных лиц, но в значительной степени подрывается доверие и к самим предприятиям и даже целым отраслям промышленности, по моей инициативе образован синдикат из главных Санкт-Петербургских банков и банкиров с капиталом в 5,5 млн рублей для поддержания и урегулирования в надлежащих случаях цен бумаг таких предприятий, жизнеспособность коих не вызывает сомнений».

Созданный синдикат занялся скупкой на бирже акций ряда крупнейших предприятий. Только в 1901 г. на эту операцию было затрачено около 7 млн рублей. Впоследствии банковские синдикаты создавались неоднократно. Каждый синдикат действовал в течение нескольких лет. Такая практика поддержки государством интересов финансового капитала, не известная в то время другим странам, подвергалась критике со стороны той части банкиров и промышленников, которые такую помощь не получали. Они называли подобные синдикаты «биржевым Красным Крестом».

С 1900 г. по указанию правительства в виде временной меры Государственный банк стал открывать кредиты и выдавать ссуды «под паи, акции и облигации частных предприятий в размере до 60% биржевой стоимости под паи и акции и до 75% таковой же стоимости под облигации». Цена определялась как средняя за последнее полугодие. Уже в первый год общий размер подобных ссуд составил около 100 млн рублей, в 1903 г. эта цифра снизилась до 75 млн рублей.

Несколько облегчались условия переучета Госбанком векселей частных банков, в частности был увеличен срок принимаемых им к переучету векселей с 3 до 8 месяцев. Также ему было разрешено открывать частным банкам кредиты для «возмещения» сумм, выданных ими при учете векселей мелких клиентов, которые не имели или имели в ограниченном размере кредит в Госбанке. Но это было возможно только при условии предварительного «одобрения» таких векселей в Госбанке и принятия последним на себя только половины риска по такой операции.

Кроме того, в годы кризиса Государственный банк стал в больших масштабах выдавать крупным промышленникам и банкирам «внеуставные» ссуды, которые так назывались, так как не были предусмотрены действовавшим тогда Уставом Госбанка. Такие ссуды выдавались с разрешения императора по специальному представлению министра финансов и имели строго секретный характер. В конце 1903 г. наметился выход из кризиса, но рост был свернут начавшейся русско-японской войной и революционными событиями 1905-1907 гг. 

Без рубрики

«Финансовый Карнеги» или феномен Шефера

Эффективную и действенную «прививку от бедности» шестилетний Бодо получил на консультациях своего отца, помогавшего бесплатными советами беднякам, которые обращались к нему за помощью по финансовым вопросам. Маленький сын небогатого адвоката был невольным свидетелем десятков и сотен печальных человеческих историй, объединенных общей темой — отсутствие денег. Так, будучи еще мальчишкой, Бодо стал искать для себя ответ на вопрос, волновавший его все больше: как изменить ситуацию хронического безденежья или что нужно сделать, чтобы человек стал зарабатывать больше? С каждым разом его отвращение к бедности многократно росло, и для себя он поставил весьма определенную цель — непременно стать миллионером к 30 годам!

Первый камень в фундамент характера

В 13-летнем возрасте Бодо Шефер лишился отца, после смерти которого мать мальчика посвятила себя религии, полностью отри- нув все материальное и в первую очередь — деньги. Такая жизнь совершенно не подходила целеустремленному подростку, поэтому спустя три года он погнался, как и многие другие, вслед за «американской мечтой» в Калифорнию. Попытка стать юристом, обучаясь правовым наукам в Университете Сан-Франциско, пришлась ему не по вкусу.

Бросив это дело, Бодо Шефер решил попробовать себя в качестве торговца украшениями и тканями, чему посвятил несколько лет, проработав в одной небольшой мексиканской фирме. Естественно, такого дохода не очень-то и хватало на ту жизнь, о которой грезил молодой человек, желавший ехать по жизни только первым классом! Пример родителей отбивал у него всякое желание экономить на всем, а отсутствие каких-либо познаний в бизнесе и финансах довершали очевидный «приговор». Итогом такого образа жизни стало вполне закономерное банкротство, случившееся с Бодо Шефером как раз к 26 годам, когда его долговые обязательства перед кредитора- ми составили 75 000 марок.

Известен характерный эпизод из ранней юности Шефера времен его бегства в Калифорнию, когда сразу по приезду он выяснил, что без денег, связей, опыта, и уж тем более без знания языка он никому не нужен, отчего почти сутки прорыдал от беспомощности в своем убогом гостиничном номере. По факту у него был выбор: либо побитой собачонкой вернуться домой, потеряв самое ценное — самоуважение, либо… Шестнадцатилетний сопляк собрал волю в кулак и спросил себя: «А что я умею делать? И ответил: «Я знаю немецкий! Следовательно, я могу его преподавать».

Так, имея абсолютный минимум в познаниях английских слов, парень начинает учить немецкому языку по-немецки! Можно себе представить, что чертовски трудно было всем: и его «студентам» и самому «учителю». Тем не менее, обучение пошло быстрыми темпами, а сам Шефер вынес для себя очередной урок: единственный нормальный и самый эффективный путь к овладению языком — это полное в него погружение, а не зубреж грамматики по учебнику.

Магнетизм целеустремленных людей

Подобное всегда притягивает подобное — таков принцип самой природы. Если есть один целеустремленный человек, он обязательно встретит другого такого же! Так и произошло. В нужное время Шефер встретил нужного человека, который оказался американским миллиардером и тем, кто кардинально перевернул взгляды Шефера на самого себя.

Когда-то этот удачливый предприниматель основал нефтяную фирму при наличии в собственном капитале менее тысячи долларов и за последующие восемь лет довел его до 800 миллионов. Американец был весьма убедителен, говоря о том, как с помощью других людей и их денег можно реализовать самые фантастические проекты. Своего первого учителя жизни Бодо называл тренером, что полностью отражало суть всего происходящего. Подобно тренеру, гоняющему спортсмена, этот пожилой мужчина несколько лет «гонял» Шефера, заставляя ученика напрягать все свои способности. Он крепко-накрепко вбил в голову своего подопечного основополагающее правило — никогда не останавливаться на достигнутом!

В итоге Шеферу удалось завоевать его доверие, и они основали совместную фирму. Два с половиной года под руководством своего наставника принесли Бодо Шеферу блестящий результат — впервые в жизни «подшефный» заработал 100 000 марок за месяц. К 30 годам, как и планировалось в ранней юности, он сделал свой первый миллион, а спустя некоторое время уже мог позволить себе жить на проценты от заработанного капитала.

Все новое — хорошо забытое старое

Свой дальнейший путь Шефер с той поры продолжает сам, став, в свою очередь, наставником для других — для тысяч людей на всех континентах. Бодо Шефер посвящает себя изучению таких вопросов, как деньги, успех, счастье, передавая свои знания всем желающим. Он делится с ними и своей уверенностью в том, что создавать богатство также легко, как научиться нырять или программировать. Он — один из самых признанных в мире финансовых консультантов, основатель и совладелец нескольких фирм, плюс к этому — прекрасный оратор, собирающий на свои семинары огромное количество людей во многих странах мира, и еще отличный писатель, читателями которого являются не только взрослые, но и дети.

Собственно, ничего принципиально нового Шефер не пишет и не причисляет себя к основоположникам новых теорий. Но его феномен как раз в том и заключается, что, несмотря на все написанное его предшественниками — Робертом Тору Киосаки и другими гуру финансовой мысли, интерес к его книгам не падает. А секрет в том, что подача Бодо Шефером информации отличается от тех самых общеизвестных давно не оригинальных идей. Да и книги его, по мнению самого автора, появились в нужное время — ведь всего столетие назад их читала бы максимум пара сотен читателей, а сейчас — миллионы.

Красной нитью в его выступлениях и книгах проходит важный момент — постоянный и настойчивый призыв не откладывать дела в долгий ящик, иначе в дальнейшем почти невозможно раскачаться на что-либо. Он сводит воедино многие мысли, приходящие в голову людям, четко выстраивая из общеизвестных поведенческих «кирпичиков» структуру персональной жизненной стратегии. Такой подход роднит теорию Шефера со знаменитым Дейлом Карнеги, делавшим аналогичную ставку прежде всего на психологию и призывавшим начать сегодня, ведя счет не своим проигрышам, а своим победам!

Шефер называет успех возможностью получать то, что желается. А счастьем видит умение насладиться успехом. Значение же денег, по его мнению, в том, что они дают возможность выбрать то поле деятельности, которое приносит наибольшую радость. А вот бедность делает людей несчастными — это болезнь, которая переходит в хроническую форму и тяжело поддается лечению, если вы однажды с нею смирились.

Книги

Его книги «Путь к финансовой независимости», «Как научиться зарабатывать больше», «Законы победителей», «Мани или азбука денег» популярны во всем мире, в том числе и в России. Да, написаны они для западного читателя, и многие рекомендации в российских реалиях кажутся утопическими. Но все же некоторые из них могут принести пользу. Взять хотя бы тезис Шефера: без железной самодисциплины состояние не наживешь. Тактика преумножения личных сбережений по Шеферу понятна и проста: нужно научиться экономить деньги и разумно их распределять.

«Миллионером, — считает он, — может стать каждый, если будет откладывать часть заработанного. Самое меньшее — 10 %. Эти деньги, вложенные в инвестиционные фонды, должны ежегодно давать не менее 12 процентов. Придерживаясь такой схемы, вы непременно станете миллионером». Кроме этого, Шефер рекомендует платить самому себе зарплату — вносить в начале каждого месяца 10 процентов своего ежемесячного дохода на отдельный счет. Кроме того, нужно завести сберегательную книжку и вносить на нее на протяжении полутора лет удваивающиеся суммы.

Без рубрики

«Купецким людям торговать…компаниями»

История финансового рынка неразрывно связана с появлением такого вида ценных бумаг, как акции. Однако немногие знают, что первые акционерные компании появились в нашей стране не в конце 1980-х-начале 1990-х годов, а несколько веков назад.

Первый законодательный акт, где упоминается о торговых компаниях, появился 27 октября 1699 г. после возвращения Петра I из-за границы: «Московского государства и городовым всяких чинов купецким людям торговать так же, как торгуют иных государств торговые люди компаниями…иметь о том всем купецким людям меж собою с общего совета установления, которые пристойно бы было к распространению торгов их, от чего надлежит быть в сборе к его великого государя казны пополнению компаниями». Конечно, интерес к распространению новой формы торговли был вызван прежде всего чисто фискальными соображениями по наполнению государственной казны. В то же время правительство имело весьма смутное представление о том, что оно предполагало развивать.

В указах от 27 октября 1706 г. и от 2 марта 1711 г. проводилась та же мысль о необходимости для русских купцов торговать «компаниями», но практического результата эти указы не принесли. В дальнейшем на протяжении первой половины XVIII века в правительство поступило несколько проектов образования акционерных компаний, некоторые из которых даже попытались осуществить, но все попытки окончились неудачно.

Лишь 24 февраля 1757 г. была учреждена «Российская в Константинополе торгующая компания», которая может быть названа первой российской акционерной компанией. Именно эта компания, просуществовавшая до 1762 г., на практике показала преимущества акционерного объединения капиталов. Уставной капитал компании состоял из 200 акций по 500 рублей, из них 100 акций разбирались учредителями, а остальные 100 распространялись среди желающих. Акционерам выдавались особые документы, свидетельствовавшие об участии в компании.

Более того, допускалась и свободная продажа акций, что видно из учредительных документов, где заявлено, что акционеры «свободны свои акции, имеющиеся у них на то билеты все или порознь продать». Но подробно этот процесс не регламентировался: «как о распределении акций, так и о прочем имеют они (учредители — Ю. Г.) сочинить между собой особливые договорные кондиции, включая в оное все то, что к их между собой обязательству и доброму порядку потребно».

В июне 1758 г. был опубликован указ об учреждении общества «Компания Персидского торга». Документы этой компании практически не отличались от устава предшественницы, за исключением того, что капитал состоял из 4000 акций по 150 рублей.

Через два года, в июне 1760 г. графу Воронцову и князю Куракину было разрешено учредить «Коммерчествующую в Бухаре и Хиве компанию». Здесь провозглашались свобода вступления в компанию всех желающих, неприкосновенность капитала, свобода акций от передачи кредиторам акционеров.

Вместо подробной регламентации, как это было принято в законодательных актах того времени, «по новости сего торгу» предоставлялось право «когда что в отмену или в дополнение вышеписанного к лучшему и полезному произведению признано будет, о том ему (графу Воронцову, главному учредителю компании — Ю. Г.) предоставлять в Правительствующий Сенат, и что по рассмотрению Правительствующего Сената опробовано будет, тому остаться на всегдашнее время в своей силе непременимым». Предоставление таких широких полномочий, видимо, можно объяснить высокими постами и громкими титулами учредителей, но с другой стороны это создавало условия для возможных злоупотреблений, которые и не замедлили появиться.

Меры, предпринятые правительством для искоренения злоупотреблений, были радикальны. Указ от 28 марта 1762 г., показывая положение дел в торговле через акционерные компании, отметил, что в отличие от Европы в России акционерные компании «служат убежищем токмо обанкрутившимся купцам: коль скоро один прошатается, то вместо того чтобы за нажитые им бездельнически долги справедливое воздаяние имел бы получить на каторге, почитает он надежным средством к своему вновь обогащению имя компании себе выпросить и чем множество народа пользовалось, то в свои руки захватить и в разорении многих своего спасения искать».

После этого в указе делался вывод: «Сего ради повелеваем, как сию (Персидскую — Ю. Г.), так и все на подобном оной основании заведенные компании немедленно уничтожить, ибо оные не суть что либо иное, как только неправедное присвоение одному того, что всем принадлежит». Через несколько месяцев появился еще один указ, где говорилось об отмене привилегий для этих компаний.

Снова вторая

Тем не менее уже в 1763 г. политика по отношению к акционерным обществам вновь резко поменялась и нескольким лицам было разрешено учредить компанию для торговли на Средиземном море. Скорее всего это было связано с воцарением Екатерины II, которая и сама подписалась на 20 акций новой компании, приняв таким образом общество под свое покровительство. Компании был придан военный фрегат, который содержался за счет правительства. Таможенные пошлины общество уплачивало в размере 1/4 от тарифа.

В 1767 г. была учреждена Нижегородская торговая компания. На полях доклада и проекта образования акционерной компании Екатерина II оставила свои замечания. Основные рекомендации императрицы по созданию и руководству компанией сводились к следующему. Компанию создать необходимо, так как «все почти купцы малые имеют капиталы и по той причине не могут расторговаться». Каждый желающий может стать участником проекта, вложив в него не менее 25 рублей.

Для руководства компанией необходимы три директора, избираемые на определенный срок присутствующими на собрании акционерами. Таким же образом выбирались бухгалтеры и ревизоры. Екатерина предложила «обязать подпискою» как директоров, так и акционеров, т. е. составила своеобразный кодекс чести участников предприятия, которые были обязаны «поступать… по чистой совести и стараться… всем смыслом… установить и распространить пользу и кредит сей компании».

Прибыль компании должна была делиться таким образом: если полученная прибыль составляет 1%, она идет на увеличение основного капитала; если 2%, то одна половина капитализируется, а вторая образует резервный фонд «для общих им несчастливых приключений, как-то пожаров и прочаго, как сами рассудят»; если же прибыль — 3% и более, то акционеры могут сами решить, «сколько оставить в торг и сколько разделить по интересантам».

При желании акционера продать свои акции последние могли быть выкуплены компанией со скидкой в размере 2%. Если акции продавались третьим лицам, то на них могла быть установлена свободная цена. Акционерам не запрещалось вести торговлю и вне вновь учреждаемой компании. На собрании акционеров всегда должен был председательствовать городской голова, который мог быть избран четвертым директором компании.

Для успешного начала деятельности императрица разрешила выдать новой компании беспроцентный кредит в размере 20 тысяч рублей на 5 лет с условием обязательной поставки некоторого количества хлеба в С.-Петербург. В октябре на докладе Сената о возвращении кредита Екатерина наложила следующую резолюцию: «Отсрочить компании еще на 5 лет, по прошествии которых сей капитал начать взыскивать. Участникам оной компании предписать, чтоб они своих акций из капитала не брали, а продавать оные дозволяется, дабы чрез то в пользу компании капитал ее не умалялся». В 1773 г. была открыта аналогичная Воронежская компания. Учредительные документы обеих компаний очень похожи.

Когда в 1767 году в стране наступил кризис поставки вина в казну, Екатерина II представила в Сенат собственноручный проект создания в некоторых городах акционерных винокуренных компаний. В нем в нарушение существовавшей тогда в великороссийских губерниях дворянской монополии на производство вина допускалось его изготовление в четырех городах акционерными обществами, в которые разрешалось «класть акции всякому того города жителю и дворянам, кто пожелает». Сенат этот проект не утвердил. В Сибири же, где дворянства практически не было, Екатерине удалось довести свой план до практического осуществления.

Организация и управление акционерной винокуренной компании в г. Тобольске были идентичны нижегородскому проекту. В соответствии с распоряжением императрицы право винокурения предоставлялось акционерам на 30 лет. В компанию мог вступить любой человек, который вкладывал не менее 25 рублей. На одну часть собранного капитала должен был быть построен завод, на вторую — закуплен хлеб, на третью — сделаны запасы для винокурения в следующем году. Четвертая часть оставлялась как запасной капитал «на чрезвычайные случаи». Для укрепления новой компании ей предоставлялась возможность сдавать вино в казну по подвижной цене, которая напрямую зависела от цены хлеба на рынке.

В XIX в. наступает период, когда конкретные императорские указы сменяются постоянным законодательством, что будет способствовать появлению большого числа акционерных компаний. Но это уже другая история… 

Без рубрики

Финансовый барон Штиглиц

Одной из легендарных личностей мира финансов был российский финансист середины XIX века, промышленник, первый управляющий Государственным банком России в период с 1860—1866 гг. и щедрый меценат — Александр Людвигович Штиглиц.

Выросший в интеллектуальной семье потомственного банкира и получивший прекрасное классическое домашнее образование, Александр был отправлен учиться в Дерптский университет, где проявились его большие способности к наукам, древним языкам, живописи и литературе. Окончив его и достаточно попутешествовав по Европе, молодой Штиглиц возвращается в 1840 году в Россию и поступает на государственную службу в Министерство финансов на должность члена мануфактурного совета.

В 1842 году Александр сочетается узами брака с дочерью немецкого предпринимателя Каролиной Карловной Миллер. Через год после этого события он становится единственным наследником огромного состояния своего умершего отца, а также всех дел его банкирского дома, а это ни много ни мало «Первое страховое от огня общество», «Общество акционеров для постоянного сообщения между Петербургом и Любеком», «Невская бумагопрядильная мануфактура» и ряд других промышленных предприятий. «По наследству» к молодому Штиглицу перешли также должность придворного банкира, и имя, которое в европейских финансовых кругах ценилось буквально на вес золота — столь велико было к нему доверие западных финансистов.

Правда, поговаривали, будто, получив огромное отцовское наследство, молодой барон растерялся, так как всегда мечтал о карьере ученого и мало тяготел к предпринимательству и финансам. Он попытался отойти от дел, но слова Николая I о том, что было бы печально, если бы столь авторитетное и в России и мире банковское учреждение кануло в лету, заставили Александра забыть о своих прежних устремлениях и все свои усилия направить на развитие доставшегося от отца дела. Умело управляя унаследованными делами, Александр Штиглиц значительно расширил свои доходы, заняв первое место в столичном финансовом кругу, в чем превзошел своего отца.

Для продолжения работ на проходившем в те годы в России строительстве Николаевской железной дороги понадобились западные деньги — достал их Александр Людвигович, успешно договорившись с 1843 по 1850 год о шести четырехпроцентных займах.

Уважение российских финансистов Александр Штиглиц завоевывает в достаточно короткий срок, и уже в 1846 году столичное биржевое купечество выбирает его на должность председателя Биржевого комитета Санкт-Петербурга, управлявшего Санкт-Петербургской биржей. Эту должность он непрерывно занимал в течение последующих 13 лет. Вместе с этим он активно участвует во всех крупных операциях российского правительства на внутреннем и внешнем рынках. Через банкирский дом барона Штиглица правительство России успешно поддерживает отношения с банкирскими домами Амстердама, Лондона и Парижа. И уже в 1848 году Штиглиц получает назначение члена Коммерческого совета Министерства финансов.

Имя его пользуется такой же всемирной известностью, как имя Ротшильда, писали современники о петербургском банкире, с векселями его, как с чистыми деньгами, можно было объехать всю Европу, побывать в Америке и в Азии. Император Николай I просто осыпал банкира наградами: за успехи в размещении русских займов в Европе ему была преподнесена золотая табакерка с императорским вензелем, украшенная бриллиантами, за труды и усердие он был награжден орденами Св. Владимира 3-й степени, Св. Анны 2-й степени, Св. Станислава 1-й степени.

Начало Крымской войны за господство на Ближнем Востоке выявило новую потребность Российской империи в заемных средствах. И снова на руку правительству сыграл дипломатический опыт и имя барона Штиглица, которому удалось уговорить западных финансистов выдать ей значительные кредиты под относительно невысокие проценты — 5,5%. А ведь те совершенно не жаждали снабжать деньгами Россию, несущую в войне серьезные убытки. За неоценимые услуги, оказанные отечеству, барон получает заслуженный чин статского советника, а вскоре и действительного статского советника.

В середине 50-х Штиглиц увлекается железнодорожным строительством. Со своим давним партнером бароном Фелейзеном Александр на свои средства начинает строить железнодорожные пути, соединяющие Петербург с Петергофом и Гатчину с Лугой, которые позже войдут в состав Балтийской железной дороги. Чуть позже была сдана ветка, соединяющая Петергоф и Красное село, затем дорога между Петергофом и Ораниенбаумом. Санкт-Петербург обязан Штиглицу и появлением Балтийского вокзала. Этот памятник архитектуры, который вначале носил название Петергофского вокзала (как и дорога, которую построил Штиглиц), тоже был построен на средства барона в 1855—1858 годах по образцу знаменитого парижского Восточного вокзала.

В России до 1860-1870-х годов пока еще не было акционерных коммерческих банков, банкирский дом Штиглица являлся крупнейшим частным банковским учреждением страны. Многие министры и вельможи николаевской эпохи свои капиталы держали на текущем счету у барона Штиглица. Он был банкиром крупнейших деятелей царствования Николая I —князей А.Ф. Орлова и А.С. Меншикова, графа К.В. Нессельроде и др.

Современники отмечали колоссальное влияние, которое оказывал Штиглиц на деловую жизнь Санкт-Петербурга. Это иногда приводило к существенным перегибам в руководстве. Поговаривали, будто, пребывая в чине председателя Биржевого комитета, Штиглиц фактически диктовал на бирже свои правила игры:вексельные курсы котировались, когда туда приходил барон Штиглиц, в его отсутствие котировок не бывало. Биржевые маклеры, находившиеся в полной зависимости от банкирского дома, могли предлагать заграничные переводы векселей только тех торговых домов, которые были одобрены Штиглицем, и по тому курсу, который ему угодно было назначить.

Но ведь он был человеком бизнеса, и, как все предприниматели, был, возможно, излишне предан своим интересам. Но при этом был человеком высоких моральных принципов, о чем свидетельствуют факты из его биографии. Первый о том, что перед тем как занять важный государственный пост в 1860 году первого управляющего Государственным банком, Александр Людвигович ликвидировал все свои частные банковские дела и по собственной воле снял с себя обязанности председателя Биржевого комитета — дабы избежать конфликта интересов. Второй факт в том, что свои громадные сбережения он предпочитал хранить в российских банках, а если читал недоумение в глазах коллег, мог холодно ответить: «Мой отец и я заработали свое состояние в России. И я готов потерять с ней все свое состояние, если она окажется несостоятельной».

Тот факт, что именно Штиглиц возглавил Государственный банк, обеспечил переход многих функций придворного банкира к новому финансовому учреждению, на которое возлагалась ведущая роль в банковской системе России, в стране стало формироваться банковское законодательство. В Государственный банк на прежних условиях были переведены все вклады, хранившиеся в казенных банках. Новая структура стала отвечать и за кредитование промышленности и торговли (через собственную сеть и через сторонние финансовые организации).

В экономику должна была влиться новая кровь — коммерческие акционерные финансово-кредитные организации, без которых невозможно было добиться промышленного развития России. Большую роль в их формировании сыграл и Госбанк и лично Александр Людвигович Штиглиц. Государственный банк был также наделен функциями финансирования казны и обслуживания внутреннего государственного долга. За время его правления были заключены три внешних займа, и все три увенчались блестящими успехами.

В 1866 году барон Штиглиц в чине тайного советника (а в 1881 году он получил чин действительного тайного советника) уходит с поста управляющего государственным банком, сохранив за собой на некоторое время высокий пост в Министерстве финансов и пост почетного члена Совета торговли и мануфактур. За усердную и деятельную службу был награжден императором орденом Св. Владимира 2-й степени.

Отойдя от дел, барон, наконец, смог сконцентрироваться на своих давних увлечениях, оставленных когда-то ради финансовой карьеры, — литературе, театре, искусстве. Придерживаясь семейной традиции, он много занимался благотворительностью, жертвовал образовательным заведениям, учреждал стипендии студентам, поддерживал детские приюты. В 1876 году барон преподнес свой самый ценный подарок Санкт-Петербургу, отдав 1 млн руб. на создание в родном городе училища промышленного дизайна, — Центрального училища технического рисования для лиц обоего пола.

Вскоре последовал еще один взнос от благотворителя — на этот раз 5 млн руб. на создание при училище музея художественно-прикладного творчества и библиотеки. Сегодня это один из самых известных художественных вузов России, известный как Санкт-Петербургская государственная художественно-промышленная академия его имени. Музей училища тоже сохранился, сегодня это одна из богатейших коллекций декоративно-прикладного творчества в России.

Барон ушел из жизни осенью 1884 года. По его завещанию, большая часть капитала отошла приемной дочери, остальные средства пошли на содержание художественного училища, больницам города, благотворительным обществам и Петербургскому биржевому комитету. Хорошее вознаграждение получили слуги и сослуживцы барона.

Без рубрики

Бреттон-Вудская валютная система

Продолжая рассказ об истории эволюции международных валютных систем, мы подошли к их третьей исторической форме — Бреттон-Вудской системе, получившей свое юридическое воплощение в 1944 г. на международной экономической конференции в г. Бреттон-Вудс (США). На этой конференции были установлены правила организации торговли, валютно-финансовых и кредитных отношений между странами. А теперь подробнее…

По окончании второй мировой войны необходимо было решать вопросы урегулирования международных валютных и финансовых отношений. Для этих целей была организована Валютно-финансовая конференция Организации Объединенных Наций, которая состоялась в июле 1944 года в США на горном курорте Бреттон-Вудс (штат Нью-Хэмпшир). На конференции присутствовали 730 делегатов из 44 государств, участников антигитлеровской коалиции. СССР был представлен на конференции делегацией во главе с заместителем министра внешней торговли М. С. Степановым.

Результатом их совместных усилий стала новая международная система организации денежных отношений и торговых расчетов, получившая название Бреттон-Вудской системы, и после 22-х дней обсуждений было подписано соглашение о создании двух международных институтов МВФ и ММВБ.

Международный валютный фонд — МВФ

Основная его цель — расширение международной торговли, а важнейшее условие достижения этой цели — поддержание стабильности курса валют стран-участников путем предоставления средств для выравнивания их платежных балансов. Уставный капитал МВФ составил 8 800 млн. долл. Наибольшие квоты определялись для США — 2750 (31,25%), Велико-британии — 1300 (14,8%), СССР — 1200 (13,6%), Китая — 550 (6,25%), Франции — 450 (5,1%), Индии — 400 (4,5%), Канады — 300 (3,4%), Голландии — 275 (3,1%), Бельгии — 225 (2,5%) и Австралии — 200 (2,3%). Взносы принимались в золоте и в собственной национальной валюте. Золотая часть взноса составляла либо 25% суммы квоты данной страны, либо 10% ее запасов золота и конвертируемой в золото иностранной валюты в зависимости от того, какая из этих сумм меньше.

Международный банк реконструкции и развития — МБРР

Основная его цель — оказание помощи государствам-членам в реконструкции и развитии их хозяйства. Советская делегация настояла на включении в устав банка указания, что целью МБРР является также финансовое содействие восстановлению разрушенного второй мировой войной хозяйства. Участие соответствующей страны в Международном валютном фонде являлось необходимым предварительным условием для вступления в МБРР.

На МБРР возлагалась функция аккумулятора бюджетных средств капиталистических государств и привлекаемых капиталов инвесторов для стимуляции частных инвестиций в странах Западной Европы, экономика которых значительно пострадала во время второй мировой войны. После стабилизации хозяйственной деятельности стран Западной Ев¬ропы с середины 50-х гг., деятельность МБРР в большей степени была развернута в странах Азии, Африки и Латинской Америки.

Капитал банка определялся в 10 млрд. долл., разделенных на 100 тысяч акций по 100 тысяч долларов каждая. Доли крупнейших стран в капитале банка распределились так: США — 3 175 млн долл., Англия — 1 300 млн долл., СССР — 1 200 млн долл., Китай — 600, Франция — 450 млн долл. Не менее половины золота, вносимого в качестве вклада в капитал МВФ и МБРР, должно было храниться в США, и не менее 40 % — в остальных странах, составляющих пятерку крупнейших акционеров — Великобритании, СССР, Китае, Франции.

Страны-участницы Бреттон-Вудской конференции пришли к общему выводу, что послевоенной валютной системе предстоит обеспечить всеобщую стабильность валютных курсов, при которой можно будет избежать девальваций. Для этой цели требовалось сохранить традиции золотого стандарта. Каждая страна-член МВФ была обязана установить золотое (или долларовое) содержание своей денежной единицы, тем самым определяя валютный паритет между своей валютой и валютами всех других стран-участниц, и должна была сохранять курс своей валюты относительно другой валюты неизменным.

Доллар был единственной валютой, конвертируемой в золото по фиксированному курсу, ведь США обладали огромным золотым запасом. Привилегированное право осуществлять конвертирование денег в золото было только у государственного казначейства и центрального банка. Остальным странам предоставлялась возможность обеспечивать конвертируемость своей валюты в доллар США, но было не обязательно конвертировать ее в золото. Обменный курс между долларом США и золотом устанавливался на уровне 35 долл. за унцию. Таким образом, доллар США привязали к золоту, а обменный курс остальных валют — к доллару.

Отклонения свободных рыночных обменных курсов валют от официально заявленных паритетов сводились к минимуму — 1% в каждую сторону. Если возникала угроза повышения стоимости валюты сверх установленного процента, Центральный комиссионный банк должен был реализовать на рынке достаточное количество своей валюты, удовлетворяя избыточный спрос на нее. Если стоимость валюты снижалась ниже критической, ЦБ вменялось реализовать на рынке часть своих резервов, деноминированных в иностранной валюте (в долларах США) для поглощения избыточного количества своей валюты на внешних валютных рынках.

Такое подавляющее влияние США в Бреттон-Вудской системе объяснялось новой расстановкой сил в мировом хозяйстве: в 1949 г. в США было сосредоточено 54,6% капиталистического промышленного производства, 33% экспорта, почти 75% золотых резервов. Доля стран Западной Европы в промышленном производстве упала с 38,3% в 1937 г. до 31% в 1948 г., в экспорте товаров — с 34,5% до 28%. Их золотые запасы были снижены с 9 млрд до 4 млрд долл., а это в 6 раз меньше, чем у США (24,6 млрд долл.).

Кризис Бреттон-Вудской системы

Достаточно продолжительный период эффективность работы Бреттон-Вудской системы «золото—доллар—национальная валюта» обеспечивалась высоким уровнем доверия к доллару и его устойчивости, он выполнял функцию международного средства платежа и резервной валюты. Но с конца 60-х — начала 70-х гг. ситуация изменилась: США лишились на мировом рынке своих конкурентных преимуществ, в результате, возник дефицит платежного баланса, повлекший за собой инфляционные процессы, что резко сократило запасы золота.

В 1971 г. их стоимость составляла 11,1 млрд. долл., и эта сумма в 6 раз была меньше долларовой массы, которая находилась в межгосударственном обращении. Золото вновь признали более стойким денежным активом и, соответственно, стали отказываться от доллара. В результате образовалась двойная цена на золото: официальная и рыночная, в несколько раз превышавшая официальную. США потеряли свою полную способность осуществлять обмен долларов на золото по фиксированной цене и, значит, обеспечивать его функцию международной резервной валюты. 15 августа 1971 г. президентом Р. Никсоном было озвучено решение о прекращении конвертируемости доллара в золото.

Крах Бреттон-Вудской системы заключен, прежде всего, в глубинных причинах неравномерного экономического развития ведущих держав мира, развале колониальных империй и возникновении десятков молодых независимых государств, росте конкуренции американским товарам со стороны западноевропейских и японских производителей. А начавшийся процесс формирования трех центров мирового экономического влияния — США, Западная Европа (ЕЭС) и Япония — подрывал монопольное положение доллара в международной валютной финансовой системе.

В результате этого кризиса системам экономик крупнейших государств приходилось периодически испытывать валютную и золотую «лихорадки», выражающиеся паникой на фондовых биржах, вызванной падением курса ценных бумаг в ожидании изменения валютных курсов. Правительства государств были вынуждены прибегать к девальвации своих валют. Поисками выхода из тупика занялись в рамках Комитета двадцати при МВФ. В пери¬од с 1976 по 1978 г., после заключения соглашения в Кингстоне (Ямайка) и ратификации изменений в Уставе МВФ странами-участницами фонда, оформилась следующая, четвертая по счету валютная система — Ямайская

Без рубрики

Страхование в Российской империи

Страхование в Российской империи осуществляли государственные, земские и частные общества. Первым страховым предприятием считается основанное в Риге в 1765 г. Общество взаимного страхования от огня.

В 1786–1822 гг. страхованием недвижимости от пожаров занималась Страховая экспедиция Государственного заемного банка, товаров — Страховая контора при Государственном ассигнационном банке. В 1820-х гг. в Одессе возникло несколько предприятий морского транспортного страхования. С учреждением в 1827 г. Первого российского страхового общества страхование начало развиваться в акционерной форме.

Образование этого общества вызвало небывалый ажиотаж. Его акционерами стали члены императорской семьи, министры, поэт А. Пушкин и другие известные персоны. При открытии Первого российского страхового общества министр финансов Е.Ф. Канкрин сказал: «Учреждение страхования полезно вообще, ибо спасительное действие оного объемлет всякого рода собственность, промышленность и торговлю; учреждение нового страхового установления у нас необходимо».

Во второй половине XIX в. во всех основных разрядах страхования (жизни, от огня, транспортном и от несчастных случаев) лидировали акционерные компании: 66,7% застрахованного от огня имущества, 90% договоров по страхованию жизни. Среди крупнейших страховых предприятий значились: «Волга», торгово-транспортная компания «Восточное общество товарных складов, страхований и транспортирования товаров с выдачей ссуд», Второе российское страховое общество, Генеральное общество страхования жизни и пожизненных доходов, «Жизнь», «Россия» и многие другие.

В 1910 г. страховые учреждения, включая отделения и агентства, имелись в 845 городах Российской империи. Многие общества развивали в различной пропорции 2–4 основные страховые операции, некоторые — несколько мелких (напр., страхование гражданской ответственности, имущества от краж со взломом, зеркал от разбития и излома). Комбинированный характер деятельности придавал им финансовую устойчивость, поскольку способствовал снижению издержек.

Деятельность страховых обществ в России, как и в других странах, регулировалась государством. С 1894 г. Государственным советом устанавливались размер акционерного капитала, необходимый для ведения одной страховой операции (500 тыс. руб.) и предельная норма дивиденда, которую общества имели право выплачивать до погашения организационных расходов (6% от основного капитала). По закону 1894 г. («Правила о надзоре за деятельностью страховых обществ и учреждений») контроль за всеми формами страхования (акционерное, губернское и городское взаимное страхование, пенсионные и эмеритальные кассы служащих в земских учреждениях) возлагался на Министерство внутренних дел.

В 1898 г. был принят закон «О порядке помещения и хранения средств акционерных страховых обществ и о покрытии их обязательств», который регламентировал инвестиционные операции страховых компаний. Средства, которые страховые компании могли обращать в наличные деньги, движимое имущество и счета дебиторов не должны были превышать 40% страховых капиталов. Такой же норматив был установлен для вложений в недвижимость.

Высший размер активов в виде срочных вкладов и остатков на текущих счетах в частных кредитных учреждениях и выбор последних утверждались для каждого акционерного общества в отдельности министрами внутренних дел и финансов по взаимному соглашению. Поэтому свободные капиталы размещались в облигациях государственных займов, в гарантированные правительством облигации железных дорог, в акции коммерческих банков. Выдавались краткосрочные кредиты под твердое обеспечение, например, под залог полисов по страхованию жизни. Активная инвестиционная деятельность страховых компаний приносила им высокий доход и позволяла выплачивать своим акционерам большие дивиденды.

Дивиденды Российского страхового общества за 25 лет (1877-1901 гг.) достигли суммы 18,9 млн руб., т. е. в среднем за год — 757,6 тыс. руб. или 18,9% годовых на акцию. Это достигалось за счет удачного размещения активов. В 1912 г. капиталы общества инвестировались в ценные бумаги (39,9%), недвижимость (33,8%), банковские вклады (19,6%), различные ссудные операции (6,7%), что и обеспечивало стабильную прибыль. В конце XIX в. акции Первого Российского страхового общества номинальной стоимостью 400 руб. котировались на Петербургской бирже по цене 1500 руб. и выше.

Из иностранных страховых компаний наиболее активно действовали в России американские общества «Нью-Йорк» и «Эквитебл». Их деятельность в России началась в 70-е гг. XIX в. еще до официальной аккредитации. Формальное разрешение на проведение операций эти компании получили лишь в 1885 и 1889 гг. соответственно. Обе компании начали с того, что нарушили российские законы, выдавая страховые полисы до официального утверждения страховых договоров правительством и вопреки правилам отчетности и контроля резервного фонда. В первые годы своей работы в России общество «Нью-Йорк» без особого стеснения подавало ложные сведения о своей деятельности и доходах, а конкуренция против российских страховых компаний велась весьма нечистоплотно.

Такое начало, а также сообщения о крупных аферах в Америке и Европе с участием страховых компаний обусловили достаточно жесткие условия допущения американских страховых обществ к операциям в России. «Окончательные» условия предусматривали три вида гарантий: внесение в Государственный банк залога в 500 тыс. руб. для каждого общества, образование резервного фонда в виде депонированного в Государственном банке пакета облигаций, достаточного для покрытия 30% сумм всех полисов в России и страхового капитала, образуемого для дополнительного обеспечения операций из отчислений 10% прибыли.

Тем не менее, в конце XIX в. в России по объему своих операций «Нью-Йорк» уступал только крупнейшему страховому обществу «Россия». В 1911 г. держатели полисов «Нью-Йорка» получили из кассы общества больше, чем клиенты всех российских страховых компаний вместе взятых.

Несмотря на большой размах своих операций, американские страховые компании не стали ведущей силой на страховом рынке России. И хотя размеры обязательных резервов увеличивались год от года, это было лишь выполнением необходимых условий и частью организации самого процесса функционирования, а не «сознательными» инвестициями. Напротив, все свободные средства поскорее вывозились из страны и инвестировались в США и Канаде.

В начале XX в. на страховом рынке появился новый игрок — государственные страховые кассы. В отличие от частных компаний, которые стремились получить клиентов среди обеспеченных слоев, сберкассы должны были обеспечивать мелкое, так называемое «народное» страхование. Это стало возможным благодаря принятию в 1905 г. закона «О страховании доходов и капиталов через посредство сберегательных касс». Данный закон позволил сберкассам заниматься страхованием жизни.

По мнению министра финансов С.Ю. Витте, эта операция была призвана «во-первых, открытием общедоступного страхования отдельных лиц на небольшие суммы облегчить людям малого достатка возможность обеспечить себя на старость или на случай преждевременной смерти и, во-вторых, содействовать служащим и участникам различных правительственных, общественных и частных установлений, обществ и товариществ при их объединении на началах взаимопомощи для обеспечения сих лиц на случай смерти или на старость путем заключения совокупных страхований».

Сберкассы начали страховые операции в феврале 1906 г. И если в 1907 г. через них было заключено всего 742 договора на сумму около 1,4 млн руб., то к 1914 г. показатели возросли до 44,6 тысяч полисов на 42,5 млн руб. Основными клиентами сберегательных касс по данной операции были преимущественно люди, по тогдашнему выражению, «умственного» труда — интеллигенты, духовенство, мелкие и средние предприниматели.

Декретом Совета народных комиссаров РСФСР в 1918 г. страховые предприятия были национализированы и объявлены государственной монополией. В октябре 1921 г. это было подтверждено. Окончательно государственная страховая монополия была утверждена положением о государственном страховании СССР от 18 сентября 1925 г. Страховые операции на всей территории страны стала осуществлять одна организация — Госстрах СССР.

Без рубрики

Международные валютные системы: Ямайская валютная система

Ранее мы рассмотрели историю возникновения и развития трех международных валютных систем — Золотого стандарта  Генуэзской Бреттон-Вудской валютных систем. Сегодня мы расскажем о последней, ныне действующей мировой валютной системе, но прежде вспомним основные вехи истории развития ее предшественниц. 

До середины XIX века не существовало единой юридически оформленной международной валютной системы. Самые ранние денежные системы основывались на бронзе, а позднее на серебре. Чистый серебряный стандарт существовал в Центральной Европе в VIII—XIV веках. С начала XV века установился биметаллизм с фиксированным обменом серебра на золото. В XIX веке произошел переход на бумажные деньги и монеты из недрагоценных металлов.

Парижская система — золотой стандарт

Система золотого стандарта берет начало в середине XIX столетия после промышленной революции в капиталистических странах. Она возникла на базе золотого монометаллизма и была вызвана необходимостью обеспечить торговые расчеты между большими промышленно развитыми странами того времени в Европе и в Северной Америке. Ее юридическим оформлением стало межгосударственное соглашение на Парижской конференции в 1867 году, вследствие чего за системой и закрепилось название — Парижская валютная система. В соответствии с этим документом золото признавалось единой формой мировых денег, а валюты, «привязанные» к золоту, соотносились по твердому курсу. Система золотого стандарта закончила свое существование в связи с изменениями экономических условий, возникших в результате первой мировой войны.

Подробно

---

Что такое «горячие деньги»?

Это денежные средства, крупные массы спекулятивных краткосрочных капиталов, владельцы которых срочно перемещают их из одной области применения или из одной страны в другую с целью избежать последствий инфляции или получить более высокую прибыль, в результате чего происходит миграция капиталов, возникает блуждающий капитал.

Основным генератором «горячих денег» являются экономическая и политическая нестабильность, инфляция, валютный кризис. Г.Д. опасны внезапностью перемещения; в периоды оживления и подъема они стимулируют экономический бум, при спаде — усугубляют и обостряют кризисные явления путем усиления инфляции, нестабильности платежных балансов, колебаний валютных курсов. (Борисов А.Б. «Большой экономический словарь»).

Генуэзская система — золотовалютный стандарт

Вторая международная валютная система, называемая золотовалютной или золотодевизной, была юридически оформлена в 1922 году на Генуэзской международной экономической конференции. Во время действия Генуэзской валютной системы национальные кредитные деньги стали активно использоваться в качестве международных платежных резервных средств. Международные расчеты, производимые платежными средствами, получили название «девизы». Однако официальный статус резервных денежных единиц не получила ни одна валюта. Основные претенденты на это звание — британский фунт и доллар США так и не смогли выбиться в лидеры в этой области. Кризис системы возник в эпоху второй мировой войны.

Бреттон-Вудская система

Вопросы урегулирования международных валютных и финансовых отношений по окончании второй мировой войны решались на валютно-финансовой конференции ООН в июле 1944 года в США на горном курорте Бреттон-Вудс. В результате 22-дневного обсуждения было принято решение о создании новых международных институтов — Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР).

Развитие экономики в этот период можно охарактеризовать сильным влиянием США на мировые международные экономические отношения. Доллару, курс которого наряду с другими денежными единицами привязывался к золоту, отводилась ведущая роль резервной валюты в международных расчетах, он стал единственной валютой, конвертируемой в золото по фиксированному курсу. Однако подобная система была обречена.

Ключевое противоречие Бреттон-Вудской системы было сформулировано еще в начале 1960-х Робертом Триффином и получило название «Парадокс Триффина»: В связи с растущими потребностями для мировой торговли требовалось все большее количество денежной массы — резервной валюты. Следовательно, США должны были выпускать все большее количество долларов. Однако чем больше денег выпускается, тем меньше их стоимость, что в конечном итоге подрывает доверие к доллару и снижает его ценность в качестве резервного актива.

Ямайская валютная система

В конце 60-х — начале 70-х гг. США в значительной мере потеряли на мировом рынке свои конкурентные преимущества, возник дефицит платежного баланса, начали развиваться инфляционные процессы, резко сократились запасы золота. В связи с нарастающим кризисом в августе 1971 года президент США Ричард Никсон объявил о временном приостановлении конвертируемости доллара в золото, что ознаменовало отказ от действующей системы. 17 декабря 1971 года произошла девальвация доллара на 7,89 процентов, а через два года Япония и Европейский союз отменили привязку к американской валюте. Режим фиксированных денежных курсов закончил свое существование, и появилась валютная система плавающих котировок валют, регулируемая центральными банками.

С 1972 по 1974 гг. члены Международного валютного фонда (МВФ) подготовили проект реформы мировой валютной системы и уже в январе 1976 года подписали новое соглашение. Оно было названо Ямайским в честь государства, где прошла встреча властей. Уже через два года были внесены соответствующие изменения в устав МВФ.

Их суть сводилась к отмене официальной цены золота, т.е. драгоценный металл стал лишь дорогим товаром, а не самостоятельной валютой. Помимо доллара США в качестве резервных валют стали использоваться немецкая марка и японская иена. Государствам было предоставлено право самостоятельного выбора любого валютного режима, а также появилась возможность свободно определять курс национальных денежных единиц, например, фиксировать его или отпускать в свободное плаванье (так называемые «плавающие валютные курсы»). В оборот был введен новый вид международного платежного средства — SDR (special drawing rights), что переводится как «специальные права заимствования».

SDR — это резервная единица Международного валютного фонда, используемая для безналичных международных расчетов путем записей на специальных банковских счетах. SDR не являются ни валютой, ни долговым обязательством, имеют только безналичную форму, подобные банкноты не выпускаются. Специальные права заимствования можно охарактеризовать как потенциальное требование на свободно конвертируемые валюты стран-участниц Международного валютного фонда.

Каждая страна имеет свою долю SDR в соответствии со своей долей в МВФ. Государства-члены могут добровольно обменивать специальные права заимствования на валюту между собой. Курс SDR как расчетной валюты МВФ определяется в четырех валютах: долларах США, евро, британских фунтах и в японских иенах. До 1999 года курс вычислялась в пяти валютах, вместо евро были немецкая марка и французский франк, а еще раньше — в 16 валютах. Котировки SDR объявляются ежедневно в Лондоне в полдень по среднеевропейскому времени и публикуются на сайте МВФ.

Несмотря на то, что по замыслам экономистов, Ямайская система должна была стать более гибкой и быстрее адаптироваться к нестабильности платежных балансов и валютных курсов, без недостатков не обошлось. Доллар все равно сохранил роль основного платежного средства, что было обусловлено высоким экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США. Сегодняшние проблемы в экономике США, рекордный дефицит платежного баланса в сочетании с непомерным государственным долгом ведут к тому, что некоторые страны начинают думать об отказе от привязки к доллару. Примечательно, что США от этого не особенно пострадают, поскольку их долги в этом случае станут дешевле.

Основным недостатком современной мировой валютной системы является то, что она оказалась неспособной обеспечить выравнивание платежных балансов, покончить с внезапными перемещениями «горячих денег», валютными спекуляциями. Именно поэтому большинство центральных банков предпочитает регулировать «плавание» национальных валют разными методами валютной политики.

Без рубрики

Денежные реформы в России XVI – начала XX в.

Продолжаем наше путешествие по пути приключения денег. Напомним, что в прошлом материале речь шла о формировании монетной системы Русского государства в XIV-начале XVIII в. В этой статье читатели портала смогут узнать о том, какие денежные реформы проводились в России в XVI – начале XX в.  

Первую централизованную денежную реформу в России провела Елена Глинская — вдовствующая великая княгиня московская, жена Василия III и мать малолетнего Ивана IV Васильевича «Грозного». Главной причиной реформы послужило разнообразие монет, использовавшихся на Руси, из-за чего возникали большие сложности с денежным обращением и заключением торговых сделок. Процветали обрез и подмесь монет. Целью реформы был запрет всех старых русских и иностранных монет (обрезанных и необрезанных) и замена их новой монетой.

По реформе Елены Глинской 1534 г., продолженной Иваном IV, началась чеканка общегосударственной монеты — копейки. Ее основой стала новгородка с изображением всадника с копьем. Она равнялась двум денгам-московкам с изображением всадника с саблей. Был выработан единый вес и тип монеты, по которому рубль (1/3 гривны) равнялся 100 копейкам, полтина (1/2 рубля) — 50 копейкам, алтын — 3 копейкам, копейка — 2 денгам, денга — 2 полушкам.

По следующей реформе царя Алексея Михайловича 1654 г. в обращении оставались серебряные копейки, и выпускались серебряные рубли, перечеканенные из закупаемых у иностранных купцов немецких талеров, называемых в России ефимками (от нем. «Иоахимсталер» — по месту чеканки). На оборотной стороне монеты помещалось изображение двуглавого орла, даты и надпись «Рубль».

Новый рубль равнялся 64 копейкам, полуполтина — 16 копейкам, половинные ефимки (обрубки) — 32 копейкам. Чеканились медные монеты — полтинники (50 копеек), алтыны (3 копейки), гроши (2 копейки). Реформа имела цель унифицировать денежную систему России и Украины. В связи с быстрым выходом из обращения золотых и серебряных монет стали чеканить копейки из меди, приравненные по цене к серебряным, что вызвало великое негодование широких масс народа, вылившееся в медные бунты.

Финансовая реформа Петра I 1700-1718 гг. была направлена на введение российской монетной системы в круг монетных систем Запада. Основой денежной системы стал русский денежный счет в 100 копеек на рубль. Необходима была развитая монетная система во главе с крупной единицей и с разменной серебряной и мелкой медной монетой маленьких достоинств. За основу системы были приняты медная копейка и серебряный рубль.

Медная чеканка удовлетворяла острую потребность в мелкой разменной монете, высвобождая из обращения часть серебра для чеканки более крупной монеты. Сложилась система, в которую входили монеты следующих номиналов: рубль – полтина – четвертак – гривенник – пятак – грош – копейка – денга – полушка – полуполушка. Выпускалась золотая монета — червонец без обозначения цены (соответствовал золотому дукату — 3,4 г.), а затем — двухрублевик (близкий к золотнику, около 4 г.). При Петре I золотые монеты утратили наградное значение, был налажен выпуск наградных золотых и серебряных медалей.

После 1725 г. возобновилось обращение серебряных копеек, чеканка которых была отменена в 1718 г. В 1768 г. в правление Екатерины II был издан манифест, по которому в России вводились первые бумажные деньги — ассигнации. В государстве в большом количестве чеканилась медная монета. Введение ассигнаций обосновывалось тем, что необходимый для обозначения ценности вес медной монеты делает ее неудобной для обращения и перевозки на большие расстояния. В Москве и Санкт-Петербурге были образованы банки, объединенные общим санкт-петербургским правлением для выпуска в обращение ассигнаций и размена их на звонкую монету, сначала на медную, а затем и на золотую и серебряную.

Расширение чеканки медных монет вызвало к жизни новые монетные дворы. Один из них был открыт в 1763 г. в Сибири в Нижнем Сузуне — это Колыванский монетный двор. Он чеканил монеты номиналом 1, 2, 5 и 10 копеек, деньги и полушки. На лицевой стороне монет размещалась монограмма Екатерины II, а на оборотной — коронованный щит, поддерживаемый двумя соболями. В 1764 г. двором чеканились и серебряные монеты номиналом 20, 15 и 10 копеек.

При Елизавете Петровне и Екатерине II выпускались золотые монеты для внутридворцового обихода — полтины и рубли, 10-рублевые империалы и 5-рублевые полуимпериалы. На золотых монетах Павла I был девиз Ордена тамплиеров «Не нам, Господи, не нам, но имени твоему дай славу». При Павле изменился тип монет: вместо всадника на лицевой стороне помещался вензель императора, а на оборотной — достоинство, дата, место чеканки.

По денежной реформе министра финансов Е.Ф. Канкрина в правительстве Николая I с 1 января 1840 г. все сделки должны были исчисляться в серебре, главным средством платежа становился серебряный рубль. Проводилась девальвация ассигнационного рубля, который приравнивался к 1/3 серебряного рубля. Учреждалась Депозитная Касса серебряной монеты при Государственном Коммерческом Банке. Она принимала на хранение вклады серебряной монетой и выдавала взамен депозитные билеты на соответствующие суммы. Эти билеты объявлялись законным платежным средством и могли обращаться по всей России наравне с серебряной монетой. В стране устанавливалась система серебряного монометаллизма. Билеты имели достоинства 3, 5, 10, 25, 50, 100 рублей.

По денежной реформе министра финансов С. Ю. Витте правительства Николая II в 1895-1897 гг. предполагалось введение системы золотого монометаллизма, введение в обращение золотой монеты. 1 рубль 50 копеек кредитными билетами равнялся 1 рублю золотом. Для полуимпериала (5-рублевой золотой монеты) устанавливалась цена 7 рублей 50 копеек кредитными билетами, для империала (10-рублевой золотой монеты) — 15 рублей. Учреждениям Государственного банка разрешалось покупать и продавать золотую монету по данному курсу, устанавливался размен кредитных билетов на золото. Основой денежной системы России стал золотой рубль.

Участие России в первой мировой войне требовало больших денежных расходов. Временное правительство направило усилия на разработку мероприятий по сдерживанию темпов инфляции и мобилизации денежных ресурсов для ведения войны. Был выпущен «Заем свободы» на 49 лет из расчета 5 % годовых. Надежды власти он не оправдал, т.к. широкие массы трудящихся не могли и не хотели в нем участвовать, а буржуазия предпочитала вкладывать средства в более прибыльное дело. Была расширена эмиссия бумажных денег.

Выпускались денежные знаки дореволюционных образцов, государственные кредитные билеты достоинством 250 и 1000 рублей (с изображением Таврического дворца, где заседала Государственная дума). Кредитные билеты назывались «думскими деньгами». Эмиссия для нужд войны особенно возросла при председателе правительства А.Ф. Керенском.

Выпускались казначейские знаки достоинством 20 и 40 рублей. Они назывались «керенками». Выпускались в обращение марки-деньги достоинством 1, 2 и 3 копейки. Допускались к обращению ценные бумаги — краткосрочные обязательства государственного казначейства, купоны ценных бумаг, облигации военного займа и «Займа свободы». Недостаток денежных знаков привел к появлению местных средств обращения — бон, чеков, марок, выпускаемых местными органами власти.

Без рубрики

Кручу, верчу — стройной быть хочу!

Итак, теперь наши читатели знают, как сэкономить на абонементе в фитнес-клуб, оставаясь при этом в хорошей физической форме — для этого достаточно иметь дома 

или скакалку регулярно тренироваться с их помощью. Сегодня мы поговорим еще об одном тренажере, который в большей степени заинтересует представительниц прекрасного пола, — о гимнастическом обруче*. Начнем с одного из главных его достоинств — со стоимости, ведь нас интересует экономия личных финансов. 

Цена вопроса

Цена обруча зависит от материала, из которого он изготовлен, и от размера. Обручи бывают пластмассовые и металлические (алюминиевые или стальные). Самая дешевая модель — пластмассовая, чуть дороже обойдется обруч из алюминия или стали. И даже если в вашем спортивном арсенале уже есть гантели или скакалка, это не повод отказываться от обруча. Во-первых, с его помощью вы сможете разнообразить свой домашний фитнес, а во-вторых, обруч — это эффективный тренажер.

Эффект

Вращение обруча — это легкая аэробная тренировка, укрепляющая дыхательную и сердечно-сосудистую систему. При этом работа с обручем развивает координацию и вестибулярный аппарат, так как требует одновременной слаженной работы сразу нескольких мышц: прямых и косых мышц живота, мышц, окружающих позвоночник, а также мышц бедер и ягодиц. Регулярные занятия с обручем тонизируют мышцы, укрепляют их и подтягивают.

При вращении обруча можно расставлять акценты на определенные мышцы: в зависимости от исходного положения ног мышцы, задействованные в упражнении, получают большую или меньшую нагрузку. Основным исходным положением является постановка ног на ширине плеч. Рассмотрим другие варианты.

1. Ноги вместе: в большей степени нагрузка идет на бедра.

2. Широкая постановка ног (шире плеч): больше работают мышцы ягодиц.

3. Вне зависимости от исходного положения ног: прямые мышцы живота получают больше нагрузки, если постоянно держать их натянутыми, стремясь пупком к позвоночнику. Напряженный живот — обязательное условие правильной работы с обручем: во время вращения спина должна быть прямой, а именно мышцы пресса помогают поддерживать ее в этом положении.

При любой постановке ног значительная нагрузка приходится на косые мышцы живота, поэтому обруч — это отличный способ сделать талию более тонкой и избавиться от жировых отложений в области живота и боков. Главное условие — ежедневно уделять 15-20 минут обручу. Вращение обруча следует рассматривать скорее как дополнение к более интенсивной спортивной нагрузке, так как затраты калорий здесь относительно невелики. Например, если вы 2-3 раза в неделю устраиваете себе силовую тренировку, то в «нетренировочные» дни можно заниматься с обручем, либо сделать вращение обруча ежедневной утренней зарядкой — польза и для фигуры и для организма в целом. Вы уже захотели себе обруч? Тогда идем выбирать правильный. 
  

Выбираем обруч

Обруч следует подбирать с учетом роста, а кроме этого, руководствоваться ощущениями удобства, либо неудобства его вращения. Чтобы выбрать обруч оптимальной окружности, нужно поставить его перед собой на пол — он должен доходить вам до пупка. Очень желательно попробовать покрутить обруч, чтобы убедиться, что вам комфортно. Начинающим лучше купить полый пластмассовый или алюминиевый обруч. Утяжеленные металлические обручи рекомендованы только тренированным людям, новичкам они не подходят. Чем тяжелее обруч, тем сложнее его вращать, следовательно, тем большую нагрузку испытывают мышцы. Но к такой нагрузке их нужно еще подготовить. Так что если ранее вы не занимались никаким фитнесом, утяжеленные модели обручей — не ваш вариант.

Детали

---

Кому нельзя крутить обруч

Если есть проблемы с позвоночником, то прежде чем начать тренировки с обручем, необходимо проконсультироваться с врачом.

Приятных тренировок!

*Речь идет только о гимнастических обручах, не путать со всевозможными модификациями хулахупов.